Kevin Warsh Wants the Fed To Think About Inflation Differently

واقترح كيفن وارش، محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي السابق، أن يعيد بنك الاحتياطي الفيدرالي تقييم نهجه في التعامل مع التضخم، وهو ما يعني ضمناً تحولاً محتملاً عن الإطار الحالي. يقدم هذا التعليق قناة لإعادة تسعير التضخم، حيث يدرس المشاركون في السوق كيف يمكن للتغيير في العدسة التفسيرية لبنك الاحتياطي الفيدرالي أن يغير قرارات السياسة النقدية المستقبلية. وتشمل الأصول الأكثر عرضة للخطر الدخل الثابت الأطول أجلا، وخاصة الأوراق المالية المحمية من التضخم وسندات الخزانة الاسمية، بسبب حساسيتها لتوقعات التضخم وأسعار الفائدة الحقيقية، فضلا عن الأسهم التي تعتمد تقييماتها بشكل كبير على أسعار الخصم. سوف يراقب المتداولون عن كثب خطابات بنك الاحتياطي الفيدرالي القادمة ومحضر الاجتماع القادم للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بحثًا عن أي إشارة إلى نقاش داخلي أو وجهات نظر متطورة بشأن قياس التضخم واستهدافه.

عادةً ما تكون الأخبار عالية التأثير بمثابة حدث يحرك السوق مع تفاعلات متعددة النقاط أو متعددة النسب خلال اليوم. تشمل الأمثلة قرارات البنك المركزي بشأن أسعار الفائدة، والإصدارات الرئيسية لمؤشر أسعار المستهلك/الوظائف غير الزراعية، والصدمات الجيوسياسية، وتجاوزات/أخطاء الأرباح الضخمة، والإعلانات التنظيمية. عادةً ما يقوم المتداولون بتخفيض المراكز أو التحوط قبل الأحداث المجدولة عالية التأثير، ويتبعون السلك في الوقت الفعلي للرد على الأحداث غير المجدولة (عناوين الحرب، وبيانات الطوارئ للبنك المركزي، وإجراءات الشركات المفاجئة). يقرأ مربع النعيق الخاص بمحطة Trading News كل عنوان رئيسي عالي التأثير بصوت عالٍ في اللحظة التي يصل فيها إلى السلك - لذلك لا يضطر المتداولون النشطون إلى التحديق في الخلاصة.

يتبع المتداولون النشطون عادةً سير عمل من ثلاث خطوات عندما يظهر عنوان يحرك السوق على السلك: (1) القراءة — قراءة العنوان على المحطة أو سماعه على سكواك بوكس؛ (2) التقييم — ما إذا كان الخبر مُسعّراً بالفعل (بفحص حركة السعر في الثواني السابقة) أو ما إذا كان معلومة جديدة فعلاً؛ (3) التصرف — إما الدخول في صفقة اختراق، أو التلاشي عند رد فعل مبالغ فيه، أو تشديد أوامر الإيقاف على الصفقات القائمة. تقدم خطة Pro من Trading News Terminal عناوين بمستوى السلك خلال ثوانٍ من المصدر، مع سكواك صوتي تلقائي على كل حدث ذي تأثير مرتفع، بحيث لا تنتظر دورة القراءة-التقييم-التصرف أبداً زر التحديث.