Fed’s Warsh: Policymakers Should Consider Whether They Can Mitigate Downside Tail Risks

وقال كيفن وارش، متحدثاً بصفته مسؤولاً في بنك الاحتياطي الفيدرالي، إن على واضعي السياسات أن ينظروا فيما إذا كان بإمكانهم التخفيف من مخاطر المخلفات السلبية، مع الإشارة إلى الاهتمام بالنتائج الاقتصادية المنخفضة الاحتمالية ولكن الحادة بدلاً من مجرد التنبؤ المركزي. ويحول هذا الإطار النقاش حول السياسة العامة نحو تيسير على نمط التأمين أو مسار أسعار أكثر حذرا، يمكن أن يضغط على العائدات الحقيقية ويثقل على الدولار من خلال قناة سعر الصرف التفاضلي. وتتعرض الأصول الحساسة للنمو والمواقف التي تنطوي على مخاطر أكثر من غيرها، لأن الرغبة المتصورة في اتخاذ إجراءات ضد سيناريوهات ما بعد الإنتاج تميل إلى رفع قيمة الأسهم عن طريق انخفاض معدلات الخصم مع زيادة التقلبات المتوقعة في القطاعات الدورية وفوارق الائتمان. وسيراقب التجار المطبوع القادم للتضخم في إطار اتفاقية حماية البيئة والبيئة والمطالبات الأسبوعية المتعلقة بفقدان فرص العمل للحصول على أدلة على ما إذا كانت سوق العمل تضعف بما يكفي لتأكيد موقف سياسة دفاعية.

عادةً ما تكون الأخبار عالية التأثير بمثابة حدث يحرك السوق مع تفاعلات متعددة النقاط أو متعددة النسب خلال اليوم. تشمل الأمثلة قرارات البنك المركزي بشأن أسعار الفائدة، والإصدارات الرئيسية لمؤشر أسعار المستهلك/الوظائف غير الزراعية، والصدمات الجيوسياسية، وتجاوزات/أخطاء الأرباح الضخمة، والإعلانات التنظيمية. عادةً ما يقوم المتداولون بتخفيض المراكز أو التحوط قبل الأحداث المجدولة عالية التأثير، ويتبعون السلك في الوقت الفعلي للرد على الأحداث غير المجدولة (عناوين الحرب، وبيانات الطوارئ للبنك المركزي، وإجراءات الشركات المفاجئة). يقرأ مربع النعيق الخاص بمحطة Trading News كل عنوان رئيسي عالي التأثير بصوت عالٍ في اللحظة التي يصل فيها إلى السلك - لذلك لا يضطر المتداولون النشطون إلى التحديق في الخلاصة.

يتبع المتداولون النشطون عادةً سير عمل من ثلاث خطوات عندما يظهر عنوان يحرك السوق على السلك: (1) القراءة — قراءة العنوان على المحطة أو سماعه على سكواك بوكس؛ (2) التقييم — ما إذا كان الخبر مُسعّراً بالفعل (بفحص حركة السعر في الثواني السابقة) أو ما إذا كان معلومة جديدة فعلاً؛ (3) التصرف — إما الدخول في صفقة اختراق، أو التلاشي عند رد فعل مبالغ فيه، أو تشديد أوامر الإيقاف على الصفقات القائمة. تقدم خطة Pro من Trading News Terminal عناوين بمستوى السلك خلال ثوانٍ من المصدر، مع سكواك صوتي تلقائي على كل حدث ذي تأثير مرتفع، بحيث لا تنتظر دورة القراءة-التقييم-التصرف أبداً زر التحديث.