Fed’s Warsh: US Technology Investment Flows Through Private Markets, While the Fed Does Not Take Sides on Who Is Right or Wrong

وأشار حاكم بنك الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش إلى أن الاستثمار التكنولوجي في الولايات المتحدة يتم توجيهه إلى حد كبير من خلال الأسواق الخاصة، وأن الاحتياطي الفيدرالي لا يبت في أي من أطروحات الاستثمار هي الصحيحة. ويُوجِد التعليق بنك الاحتياطي الفيدرالي كمراقب محايد لتخصيص رأس المال وليس كمشارك في تقدير تقييم القطاعات. إن قناة الإرسال هنا تمر عبر تدفقات رأس المال وسيولة السوق الخاصة: إذا كان تمويل التكنولوجيا يُعَد بشكل متزايد خارج البورصات العامة، فإن اكتشاف الأسعار وإشارات التقييم تتحول نحو جولات التمويل الخاصة، والمبيعات الثانوية، وعلامات الصندوق، التي قد تؤخر عملية إعادة تحديد الأسعار العامة. وتعد أسهم التكنولوجيا العامة ومركبات السوق الخاصة، بما في ذلك صناديق المشاريع والنمو، أكثر الجهات تعرضاً بشكل مباشر، حيث تُعتبر الظروف المالية وتوافر الائتمان الخاص طرقاً ثانوية للنقل. وينبغي للتجار أن يراقبوا الاتصالات القادمة التي سيجريها الاتحاد وشهادة مجلس الشيوخ أو خطبه المقبلة للحصول على أي توضيحات إضافية بشأن الكيفية التي ينظر بها الاتحاد إلى مخاطر الاستقرار المالي المرتبطة بتمويل التكنولوجيا الخاصة.

عادةً ما تكون الأخبار عالية التأثير بمثابة حدث يحرك السوق مع تفاعلات متعددة النقاط أو متعددة النسب خلال اليوم. تشمل الأمثلة قرارات البنك المركزي بشأن أسعار الفائدة، والإصدارات الرئيسية لمؤشر أسعار المستهلك/الوظائف غير الزراعية، والصدمات الجيوسياسية، وتجاوزات/أخطاء الأرباح الضخمة، والإعلانات التنظيمية. عادةً ما يقوم المتداولون بتخفيض المراكز أو التحوط قبل الأحداث المجدولة عالية التأثير، ويتبعون السلك في الوقت الفعلي للرد على الأحداث غير المجدولة (عناوين الحرب، وبيانات الطوارئ للبنك المركزي، وإجراءات الشركات المفاجئة). يقرأ مربع النعيق الخاص بمحطة Trading News كل عنوان رئيسي عالي التأثير بصوت عالٍ في اللحظة التي يصل فيها إلى السلك - لذلك لا يضطر المتداولون النشطون إلى التحديق في الخلاصة.

يتبع المتداولون النشطون عادةً سير عمل من ثلاث خطوات عندما يظهر عنوان يحرك السوق على السلك: (1) القراءة — قراءة العنوان على المحطة أو سماعه على سكواك بوكس؛ (2) التقييم — ما إذا كان الخبر مُسعّراً بالفعل (بفحص حركة السعر في الثواني السابقة) أو ما إذا كان معلومة جديدة فعلاً؛ (3) التصرف — إما الدخول في صفقة اختراق، أو التلاشي عند رد فعل مبالغ فيه، أو تشديد أوامر الإيقاف على الصفقات القائمة. تقدم خطة Pro من Trading News Terminal عناوين بمستوى السلك خلال ثوانٍ من المصدر، مع سكواك صوتي تلقائي على كل حدث ذي تأثير مرتفع، بحيث لا تنتظر دورة القراءة-التقييم-التصرف أبداً زر التحديث.