FED CHAIR WARSH SAYS CREDIT SPREADS HAVE WIDENED FOR SOME ASSETS, WITH SOME TIGHTENING IN SOME FINANCIAL CONDITIONS

وذكر رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي ورش أن فروق الائتمان قد اتسعت بالنسبة لبعض الأصول وأن الظروف المالية قد ازدادت تشددا في بعض المجالات، وهو وصف يشير إلى ضغوط انتقائية بدلا من ضغوط واسعة النطاق في أسواق الائتمان. إن آلية نقل البيانات الأساسية هنا هي تكلفة رأس المال: فالرواتب الأوسع ترفع تكاليف الاقتراض بالنسبة للمصدرين الذين يتم تسعير ديونهم من منحنى الإعفاء من المخاطر، حتى ولو كانت أسعار السياسات الرئيسية لم تتغير، وهو ما يُشدد الظروف بشكل مستقل عن أوضاع أسعار الفائدة المباشرة للبنك المركزي. والسندات المنخفضة القيمة للشركات، والقروض المعبأة، والإصدارات العالية العائد هي الأكثر تعرضاً، لأن الفوارق بينها هي الأكثر حساسية للتحولات في تقبل المخاطر وتكاليف إعادة التمويل، في حين أن الائتمان الذي يؤهل الاستثمار والسندات المالية عادة ما تتحرك أقل. وسوف يراقب التجار القراءات التالية التي توزع القروض على نطاق واسع والتي تتسم بارتفاع الإنتاجية والانتفاع، إلى جانب الدراسة الاستقصائية لرأي كبار موظفي القروض في بنك الاحتياطي الفيدرالي، بحثاً عن علامات تشير إلى أن البنوك تعمل بالفعل على تشديد معايير الإقراض، حيث يشير التأكيد إلى أن التحرك يغذي توافر الائتمان بدلاً من أن يظل ظاهرة تسعير.

عادةً ما تكون الأخبار عالية التأثير بمثابة حدث يحرك السوق مع تفاعلات متعددة النقاط أو متعددة النسب خلال اليوم. تشمل الأمثلة قرارات البنك المركزي بشأن أسعار الفائدة، والإصدارات الرئيسية لمؤشر أسعار المستهلك/الوظائف غير الزراعية، والصدمات الجيوسياسية، وتجاوزات/أخطاء الأرباح الضخمة، والإعلانات التنظيمية. عادةً ما يقوم المتداولون بتخفيض المراكز أو التحوط قبل الأحداث المجدولة عالية التأثير، ويتبعون السلك في الوقت الفعلي للرد على الأحداث غير المجدولة (عناوين الحرب، وبيانات الطوارئ للبنك المركزي، وإجراءات الشركات المفاجئة). يقرأ مربع النعيق الخاص بمحطة Trading News كل عنوان رئيسي عالي التأثير بصوت عالٍ في اللحظة التي يصل فيها إلى السلك - لذلك لا يضطر المتداولون النشطون إلى التحديق في الخلاصة.

يتبع المتداولون النشطون عادةً سير عمل من ثلاث خطوات عندما يظهر عنوان يحرك السوق على السلك: (1) القراءة — قراءة العنوان على المحطة أو سماعه على سكواك بوكس؛ (2) التقييم — ما إذا كان الخبر مُسعّراً بالفعل (بفحص حركة السعر في الثواني السابقة) أو ما إذا كان معلومة جديدة فعلاً؛ (3) التصرف — إما الدخول في صفقة اختراق، أو التلاشي عند رد فعل مبالغ فيه، أو تشديد أوامر الإيقاف على الصفقات القائمة. تقدم خطة Pro من Trading News Terminal عناوين بمستوى السلك خلال ثوانٍ من المصدر، مع سكواك صوتي تلقائي على كل حدث ذي تأثير مرتفع، بحيث لا تنتظر دورة القراءة-التقييم-التصرف أبداً زر التحديث.