LAGARDE: ECB HAS TOOLS TO ADDRESS TRANSMISSION DISRUPTIONS

وذكرت رئيسة البنك الأوروبي في البنك الأوروبي كريستين لاغارد أن لدى المصرف المركزي الأوروبي الأدوات المتاحة لمعالجة الاختلالات في نقل السياسات النقدية، وهي إشارة إلى أن واضعي السياسات مستعدون للاستجابة إذا تباينت تكاليف الاقتراض تبايناً حاداً عبر سيادات منطقة اليورو. وعادة ما تتضح الاضطرابات التحويلية على أنها فوارق آخذة في الاتساع بين عائدات السندات الحكومية الطرفية والأساسية، مما يمكن أن يضعف الأثر الموحد لمعدلات السياسات على شروط التمويل في جميع الدول الأعضاء. فالديون السيادية للمنطقة الأوروبية، ولا سيما السندات الإيطالية وغيرها من السندات في جنوب أوروبا، هي الأكثر تعرضاً، لأن اتساع نطاق هذه الديون يغذي مباشرة تكاليف التمويل ويمكن أن يشد شروط الائتمان بمعزل عن موقف سياسة البنك المركزي الأوروبي. وقد يتفاعل اليورو نفسه أيضا من خلال قنوات متمايزة مع الأسعار إذا بدأت الأسواق في استخدام قدرة التسعير للتدخل في المنحنى الأمامي. وسيراقب التجار الاجتماع المقبل لسياسة البنك المركزي الأوروبي من أجل أي تنشيط رسمي للغة أدوات الأزمات وما يعقب ذلك من حركة في مجال توزيع الغلة الأساسية الخارجية، باعتبار ذلك تأكيداً رئيسياً لما إذا كانت الإشارة تقلل من الإجهاد.

عادةً ما تكون الأخبار عالية التأثير بمثابة حدث يحرك السوق مع تفاعلات متعددة النقاط أو متعددة النسب خلال اليوم. تشمل الأمثلة قرارات البنك المركزي بشأن أسعار الفائدة، والإصدارات الرئيسية لمؤشر أسعار المستهلك/الوظائف غير الزراعية، والصدمات الجيوسياسية، وتجاوزات/أخطاء الأرباح الضخمة، والإعلانات التنظيمية. عادةً ما يقوم المتداولون بتخفيض المراكز أو التحوط قبل الأحداث المجدولة عالية التأثير، ويتبعون السلك في الوقت الفعلي للرد على الأحداث غير المجدولة (عناوين الحرب، وبيانات الطوارئ للبنك المركزي، وإجراءات الشركات المفاجئة). يقرأ مربع النعيق الخاص بمحطة Trading News كل عنوان رئيسي عالي التأثير بصوت عالٍ في اللحظة التي يصل فيها إلى السلك - لذلك لا يضطر المتداولون النشطون إلى التحديق في الخلاصة.

يتبع المتداولون النشطون عادةً سير عمل من ثلاث خطوات عندما يظهر عنوان يحرك السوق على السلك: (1) القراءة — قراءة العنوان على المحطة أو سماعه على سكواك بوكس؛ (2) التقييم — ما إذا كان الخبر مُسعّراً بالفعل (بفحص حركة السعر في الثواني السابقة) أو ما إذا كان معلومة جديدة فعلاً؛ (3) التصرف — إما الدخول في صفقة اختراق، أو التلاشي عند رد فعل مبالغ فيه، أو تشديد أوامر الإيقاف على الصفقات القائمة. تقدم خطة Pro من Trading News Terminal عناوين بمستوى السلك خلال ثوانٍ من المصدر، مع سكواك صوتي تلقائي على كل حدث ذي تأثير مرتفع، بحيث لا تنتظر دورة القراءة-التقييم-التصرف أبداً زر التحديث.