China’s Credit Growth Disappoints Despite Greater Policy Support

وجاء نمو الائتمان الصيني في أضعف مما كان متوقعا حتى مع قيام بيجين بتوسيع نطاق دعمها للسياسات، مما يشير إلى أن الإقراض الجديد لا يترجم إلى الطلب الذي تسعى السلطات إلى تحقيقه. ويشير العجز إلى مشكلة انتقال: فالظروف النقدية المخففة تفشل في رفع الاقتراض الخاص، الأمر الذي يبقي دافع نمو الاقتصاد مرتبطاً بالقنوات المالية والقنوات التي توجهها الدولة بدلاً من الائتمان الواسع النطاق للأسر والشركات. وهذا يعزز بالنسبة للتجار الضغط على الأسهم الصينية وعلى اليوان الشاطئي، نظراً لأن ضعف زخم الائتمان يميل إلى الحد من أسعار استعادة الإيرادات التي تُحسب في الدورات الدورية المحلية، ويوسع الفجوة مع الاحتياطي الاتحادي الذي كان أقل تكيفاً. كما تتعرض العملات المرتبطة بالسلع الأساسية ومصدري ركاز الحديد للخطر أيضا، لأن الائتمان الميسر عادة ما يخفف من تكاليف البناء والطلب على المدخلات الصناعية. The next catalyst to watch is the monthly new yuan loan and total social financing data release, particularly whether household borrowing turns positive, which would be the clearest signal that the policy easing is reaching the real economy.

عادةً ما تكون الأخبار عالية التأثير بمثابة حدث يحرك السوق مع تفاعلات متعددة النقاط أو متعددة النسب خلال اليوم. تشمل الأمثلة قرارات البنك المركزي بشأن أسعار الفائدة، والإصدارات الرئيسية لمؤشر أسعار المستهلك/الوظائف غير الزراعية، والصدمات الجيوسياسية، وتجاوزات/أخطاء الأرباح الضخمة، والإعلانات التنظيمية. عادةً ما يقوم المتداولون بتخفيض المراكز أو التحوط قبل الأحداث المجدولة عالية التأثير، ويتبعون السلك في الوقت الفعلي للرد على الأحداث غير المجدولة (عناوين الحرب، وبيانات الطوارئ للبنك المركزي، وإجراءات الشركات المفاجئة). يقرأ مربع النعيق الخاص بمحطة Trading News كل عنوان رئيسي عالي التأثير بصوت عالٍ في اللحظة التي يصل فيها إلى السلك - لذلك لا يضطر المتداولون النشطون إلى التحديق في الخلاصة.

يتبع المتداولون النشطون عادةً سير عمل من ثلاث خطوات عندما يظهر عنوان يحرك السوق على السلك: (1) القراءة — قراءة العنوان على المحطة أو سماعه على سكواك بوكس؛ (2) التقييم — ما إذا كان الخبر مُسعّراً بالفعل (بفحص حركة السعر في الثواني السابقة) أو ما إذا كان معلومة جديدة فعلاً؛ (3) التصرف — إما الدخول في صفقة اختراق، أو التلاشي عند رد فعل مبالغ فيه، أو تشديد أوامر الإيقاف على الصفقات القائمة. تقدم خطة Pro من Trading News Terminal عناوين بمستوى السلك خلال ثوانٍ من المصدر، مع سكواك صوتي تلقائي على كل حدث ذي تأثير مرتفع، بحيث لا تنتظر دورة القراءة-التقييم-التصرف أبداً زر التحديث.