EILMELDUNG: Hedgefonds setzen auf fallende Aktienkurse, und das auf nahezu rekordverdächtigem Niveau, so Goldman Sachs. Leerverkäufe übertrafen die Käufe bei globalen Aktien um etwa 5 zu 1. Die Leerpositionen in den Büchern von Goldman liegen im 99. Perzentil der vergangenen fünf Jahre.

Die Prime-Brokerage-Daten von Goldman Sachs zeigen, wie in der Überschrift zitiert, den Nettoverkauf globaler Aktien durch Hedgefonds mit nahezu Rekordintensität, wobei Leerverkäufe etwa das Fünffache der Käufe weltweiter Aktien und Short-Positionen in Goldmans Büchern beim 99. Perzentil lagen. Der Übertragungsmechanismus läuft durch Risikobereitschaft und Positionierung: Erhöhte Short-Exposure-Signale, die gehebelte Investoren erwarten oder Abwärtstrends absichern, was die Volatilität verstärken kann, weil eine überfüllte Short-Basis anfällig für scharfe Umkehrungen ist, wenn die Preise steigen und Shorts gezwungen sind, zu decken. Goldman Sachs (GS) ist der Vermögenswert, der in der Überschrift genannt wird, und sein Prime-Brokerage-Franchise ist direkt der Hebelwirkung und Margin-Dynamik der Kunden ausgesetzt, da die Short-Book-Konzentration die Finanzierungseinnahmen und das Gegenparteirisiko beeinflusst. Breitere Aktienindizes und die am stärksten verkürzten Namen sind ebenfalls ausgesetzt, da eine überfüllte Positionierung bei bescheidenen Nachrichten zu übergroßen Bewegungen in beide Richtungen führen kann. Der nächste Katalysator zu beobachten ist die wöchentliche Prime-Brokerage-Positionierung Update und nachfolgende Hedge-Fonds Netto-Exposure-Berichte, die zeigen, ob Leerverkäufe aufrechterhalten oder beginnen zu entspannen.

Nachrichten mit großer Auswirkung sind in der Regel ein marktbewegendes Ereignis mit mehreren Pip- oder mehreren Prozent Intraday-Reaktionen. Beispiele hierfür sind Zinsentscheidungen der Zentralbanken, wichtige CPI-/NFP-Veröffentlichungen, geopolitische Schocks, Gewinnüberschreitungen/-ausfälle von Mega-Caps und regulatorische Ankündigungen. Händler reduzieren oder sichern in der Regel ihre Positionen im Vorfeld geplanter Ereignisse mit HOHER Auswirkung ab und verfolgen die Nachrichten in Echtzeit, um auf unvorhergesehene Ereignisse (Schlagzeilen zum Krieg, Notstandserklärungen der Zentralbanken, überraschende Kapitalmaßnahmen) zu reagieren. Die Squaw-Box des Trading News Terminal liest jede Schlagzeile mit großer Wirkung sofort vor, sobald sie auf dem Kabel landet – so müssen aktive Händler nicht auf den Feed starren.

Aktive Trader folgen typischerweise einem dreistufigen Ablauf, wenn eine marktbewegende Schlagzeile über den Ticker läuft: (1) lesen — die Schlagzeile auf dem Terminal lesen oder über die Squawk Box hören; (2) bewerten — ob die Nachricht bereits eingepreist ist (durch Prüfung der Kursbewegung in den Sekunden davor) oder ob es sich um wirklich neue Information handelt; (3) handeln — entweder eine Ausbruchsposition eröffnen, eine Überreaktion faden oder Stops bei bestehenden Trades nachziehen. Der Pro-Plan von Trading News Terminal liefert Schlagzeilen auf Wire-Niveau innerhalb von Sekunden nach der Quelle, mit automatischem Audio-Squawk bei jedem Ereignis mit HOHEM Impact, sodass der Lesen-Bewerten-Handeln-Zyklus nie auf einen Refresh-Button warten muss.