China emittiert 2-Jahres-Anleihen in Yuan in Hongkong mit einem Coupon von 1,24%

China hat zwei Jahre lang in Hongkong Anleihen mit Yuan-Anleihen mit einem Kupon von 1,24% begeben, so die Schlagzeile. Der Übertragungskanal hier läuft durch den Offshore-Yuan-Markt: Die Emission fügt CNH-benachteiligte souveräne Versorgung außerhalb des Festlands China, die Offshore-Nachfrage zu testen und bietet einen Benchmark für kurzdatierte chinesische Staatserträge in Hongkong. Der 1,24 %-Coupon liegt am unteren Ende der Kurve, so dass die Preisgestaltung signalisiert, wie billig sich Peking auf Offshore-Märkten finanzieren kann und wie das Yuan-Preisdifferenzial gegenüber den Dollar-Finanzierungskosten derzeit zu Preisen wird. CNY und CHINA-verbundene souveräne und Offshore-Yuan-Instrumente sind am unmittelbarsten ausgesetzt, während der Effekt auf breitere chinesische Aktien oder die Onshore CNY Spotrate wahrscheinlich zweite Ordnung sein wird. Trader sollten die nächste Politikentscheidung der People's Bank of China und die anschließende Verschiebung der Rendite von zwei Jahren im CGB beobachten, da jede Rekriminierung dort darauf hindeutet, ob der Offshore-Coupon die inländischen Zinserwartungen oder eine finanzierungsspezifische Prämie widerspiegelt.

Der chinesische Yuan (CNY / CNH) wird von der PBOC mit einem täglichen Referenzfix verwaltet. PBOC-Korrekturen, chinesische Handelsdaten und Erklärungen des Politbüros bestimmen die Richtung des USD/CNH. Offshore-CNH reagiert schneller als Onshore-CNY.

Nachrichten mit großer Auswirkung sind in der Regel ein marktbewegendes Ereignis mit mehreren Pip- oder mehreren Prozent Intraday-Reaktionen. Beispiele hierfür sind Zinsentscheidungen der Zentralbanken, wichtige CPI-/NFP-Veröffentlichungen, geopolitische Schocks, Gewinnüberschreitungen/-ausfälle von Mega-Caps und regulatorische Ankündigungen. Händler reduzieren oder sichern in der Regel ihre Positionen im Vorfeld geplanter Ereignisse mit HOHER Auswirkung ab und verfolgen die Nachrichten in Echtzeit, um auf unvorhergesehene Ereignisse (Schlagzeilen zum Krieg, Notstandserklärungen der Zentralbanken, überraschende Kapitalmaßnahmen) zu reagieren. Die Squaw-Box des Trading News Terminal liest jede Schlagzeile mit großer Wirkung sofort vor, sobald sie auf dem Kabel landet – so müssen aktive Händler nicht auf den Feed starren.

Aktive Trader folgen typischerweise einem dreistufigen Ablauf, wenn eine marktbewegende Schlagzeile über den Ticker läuft: (1) lesen — die Schlagzeile auf dem Terminal lesen oder über die Squawk Box hören; (2) bewerten — ob die Nachricht bereits eingepreist ist (durch Prüfung der Kursbewegung in den Sekunden davor) oder ob es sich um wirklich neue Information handelt; (3) handeln — entweder eine Ausbruchsposition eröffnen, eine Überreaktion faden oder Stops bei bestehenden Trades nachziehen. Der Pro-Plan von Trading News Terminal liefert Schlagzeilen auf Wire-Niveau innerhalb von Sekunden nach der Quelle, mit automatischem Audio-Squawk bei jedem Ereignis mit HOHEM Impact, sodass der Lesen-Bewerten-Handeln-Zyklus nie auf einen Refresh-Button warten muss.