US-Aktiengewinn, zweijährige Renditen vor Fed

Die US-Aktienindizes stiegen, während die Renditen des Schatzamtes um zwei Jahre höher lagen als die anstehende Entscheidung der Federal Reserve. Der bescheidene Anstieg der kurzfristigen Renditen spiegelt die Markterwartungen für kurzfristige Zinssenkungen wider, die den Zinsdifferenzialkanal straffen und den Gegenwartswert der entfernten Unternehmensgewinne belasten. Die wachstumssensiblen Namen im Nasdaq 100 sind am stärksten exponiert, da ihre Bewertungen stärker auf lange Laufzeiten von Cashflows beruhen, während der S&P 500 über zinssensible Finanz- und Konjunkturprogramme diversifizierter ist. Ein gedämpfter VIX-Wertpapierbestand zusammen mit steigenden Aktien legt nahe, dass Investoren eher eine Positionierung für ein enthaltenes politisches Ergebnis als eine Absicherung gegen einen Volatilitätsschock anstreben. Der nächste Katalysator für Trader ist die Zinserklärung der Fed und die begleitende Pressekonferenz, auf der jede Verschiebung der Orientierungen für den Zeitpunkt der Kürzungen die Rendite für zwei Jahre und die Eigenkapitalrisikoprämie direkt neu bewerten würde.

Der Nasdaq-100 (NDX) ist der US-amerikanische Large-Cap-Tech-Benchmark. NDX reagiert aufgrund der längerfristigen Cashflows empfindlicher auf Zinsentscheidungen als SPX und konzentriert sich stark auf Technologie-/Kommunikationswerte – die Gewinnsaison der Mega-Caps dominiert die Kursbewegung.

Nachrichten mit großer Auswirkung sind in der Regel ein marktbewegendes Ereignis mit mehreren Pip- oder mehreren Prozent Intraday-Reaktionen. Beispiele hierfür sind Zinsentscheidungen der Zentralbanken, wichtige CPI-/NFP-Veröffentlichungen, geopolitische Schocks, Gewinnüberschreitungen/-ausfälle von Mega-Caps und regulatorische Ankündigungen. Händler reduzieren oder sichern in der Regel ihre Positionen im Vorfeld geplanter Ereignisse mit HOHER Auswirkung ab und verfolgen die Nachrichten in Echtzeit, um auf unvorhergesehene Ereignisse (Schlagzeilen zum Krieg, Notstandserklärungen der Zentralbanken, überraschende Kapitalmaßnahmen) zu reagieren. Die Squaw-Box des Trading News Terminal liest jede Schlagzeile mit großer Wirkung sofort vor, sobald sie auf dem Kabel landet – so müssen aktive Händler nicht auf den Feed starren.

Aktive Trader folgen typischerweise einem dreistufigen Ablauf, wenn eine marktbewegende Schlagzeile über den Ticker läuft: (1) lesen — die Schlagzeile auf dem Terminal lesen oder über die Squawk Box hören; (2) bewerten — ob die Nachricht bereits eingepreist ist (durch Prüfung der Kursbewegung in den Sekunden davor) oder ob es sich um wirklich neue Information handelt; (3) handeln — entweder eine Ausbruchsposition eröffnen, eine Überreaktion faden oder Stops bei bestehenden Trades nachziehen. Der Pro-Plan von Trading News Terminal liefert Schlagzeilen auf Wire-Niveau innerhalb von Sekunden nach der Quelle, mit automatischem Audio-Squawk bei jedem Ereignis mit HOHEM Impact, sodass der Lesen-Bewerten-Handeln-Zyklus nie auf einen Refresh-Button warten muss.