Fed's Warsh q&a: Forward Guidance kann in Krisen hilfreich sein, nicht anders; im Großen und Ganzen war die letzte Rate wie erwartet

Der Fed-Offizier Kevin Warsh erklärte in einer Q&A-Sitzung, dass eine vorausschauende Orientierung in Krisenzeiten nützlich ist, aber nicht anders und die jüngste Zinserhöhung im Großen und Ganzen den Erwartungen entspricht. Die Anmerkungen signalisieren eine Präferenz für die Begrenzung expliziter politischer Signale unter normalen Bedingungen, die die Übermittlung der Erwartungen der Fed auf eingehende Daten und marktgefährdete Zinspfade anstatt auf Kommentaren der Zentralbanken verlagert. Da die Erhöhung wie erwartet beschrieben wurde, verläuft der Reaktionskanal hauptsächlich über die Begriffsstruktur: Front-End-Treasury-Renditen und Fed-Fonds-Futures neigen dazu, am empfindlichsten auf Änderungen der Guidance zu reagieren, während die angegebene Ansicht die Wahrscheinlichkeit einer Überraschung reduziert. Kurzfristige Treasuries und zinssensible Aktiensegmente, insbesondere langfristige Wachstumsnamen, sind am unmittelbarsten von einer Neubewertung des Politikpfads betroffen. Händler sollten die nächsten CPI- und PCE-Inflationsfreigaben beobachten, die bestimmen, ob die eingebetteten Erwartungen des Marktes für eine weitere Verschärfung oder eine Pause unter der reduzierten Abhängigkeit der Fed von der Forward Guidance liegen.

Nachrichten mit großer Auswirkung sind in der Regel ein marktbewegendes Ereignis mit mehreren Pip- oder mehreren Prozent Intraday-Reaktionen. Beispiele hierfür sind Zinsentscheidungen der Zentralbanken, wichtige CPI-/NFP-Veröffentlichungen, geopolitische Schocks, Gewinnüberschreitungen/-ausfälle von Mega-Caps und regulatorische Ankündigungen. Händler reduzieren oder sichern in der Regel ihre Positionen im Vorfeld geplanter Ereignisse mit HOHER Auswirkung ab und verfolgen die Nachrichten in Echtzeit, um auf unvorhergesehene Ereignisse (Schlagzeilen zum Krieg, Notstandserklärungen der Zentralbanken, überraschende Kapitalmaßnahmen) zu reagieren. Die Squaw-Box des Trading News Terminal liest jede Schlagzeile mit großer Wirkung sofort vor, sobald sie auf dem Kabel landet – so müssen aktive Händler nicht auf den Feed starren.

Aktive Trader folgen typischerweise einem dreistufigen Ablauf, wenn eine marktbewegende Schlagzeile über den Ticker läuft: (1) lesen — die Schlagzeile auf dem Terminal lesen oder über die Squawk Box hören; (2) bewerten — ob die Nachricht bereits eingepreist ist (durch Prüfung der Kursbewegung in den Sekunden davor) oder ob es sich um wirklich neue Information handelt; (3) handeln — entweder eine Ausbruchsposition eröffnen, eine Überreaktion faden oder Stops bei bestehenden Trades nachziehen. Der Pro-Plan von Trading News Terminal liefert Schlagzeilen auf Wire-Niveau innerhalb von Sekunden nach der Quelle, mit automatischem Audio-Squawk bei jedem Ereignis mit HOHEM Impact, sodass der Lesen-Bewerten-Handeln-Zyklus nie auf einen Refresh-Button warten muss.