Fed kann Inflation ohne Marktschmerzen schlagen, sagt Dawson

Die Überschrift schreibt Dawson die Ansicht zu, dass die Federal Reserve die Inflation nicht senken kann, ohne Finanzmarktschmerzen zu verursachen, eine Behauptung, die den Straffungszyklus als von Natur aus kostspielig für die Vermögenspreise umrahmt. Der Kernübertragungsmechanismus läuft hier über den Zinskanal: restriktive Politik erhöht den Diskontsatz für zukünftige Cashflows, komprimiert die Eigenkapitalbewertungen und hebt die realen Renditen, die auf dauersensiblen Vermögenswerten wiegen. Risikobereitschaft ist der Sekundärkanal, da die strengeren finanziellen Bedingungen dazu führen, dass die Kreditspreads weiter zunehmen und die Bereitschaft zur Aufrechterhaltung volatiler Forderungen verringert wird, wobei die langfristigen Wachstumsaktien und die minderwertigen Kredite typischerweise die empfindlichsten sind. Die Makro-Exposition ist daher eher breit als konzentriert, obwohl die zinssensiblen Segmente von Aktien und hochzinsigen Schulden die anfängliche Repricing absorbieren würden, wenn die Haltung der Fed als anhaltend restriktiv empfunden würde. Der nächste konkrete Katalysator für Trader, der zusehen wird, ist die bevorstehende Release des Consumer Price Index, da ein über den Erwartungen liegendes Kerndruckverfahren testen würde, ob Märkte im Schmerz Preisgestaltung sind, beschreibt oder nimmt Dawson noch einen weicheren politischen Weg an.

Nachrichten mit großer Auswirkung sind in der Regel ein marktbewegendes Ereignis mit mehreren Pip- oder mehreren Prozent Intraday-Reaktionen. Beispiele hierfür sind Zinsentscheidungen der Zentralbanken, wichtige CPI-/NFP-Veröffentlichungen, geopolitische Schocks, Gewinnüberschreitungen/-ausfälle von Mega-Caps und regulatorische Ankündigungen. Händler reduzieren oder sichern in der Regel ihre Positionen im Vorfeld geplanter Ereignisse mit HOHER Auswirkung ab und verfolgen die Nachrichten in Echtzeit, um auf unvorhergesehene Ereignisse (Schlagzeilen zum Krieg, Notstandserklärungen der Zentralbanken, überraschende Kapitalmaßnahmen) zu reagieren. Die Squaw-Box des Trading News Terminal liest jede Schlagzeile mit großer Wirkung sofort vor, sobald sie auf dem Kabel landet – so müssen aktive Händler nicht auf den Feed starren.

Aktive Trader folgen typischerweise einem dreistufigen Ablauf, wenn eine marktbewegende Schlagzeile über den Ticker läuft: (1) lesen — die Schlagzeile auf dem Terminal lesen oder über die Squawk Box hören; (2) bewerten — ob die Nachricht bereits eingepreist ist (durch Prüfung der Kursbewegung in den Sekunden davor) oder ob es sich um wirklich neue Information handelt; (3) handeln — entweder eine Ausbruchsposition eröffnen, eine Überreaktion faden oder Stops bei bestehenden Trades nachziehen. Der Pro-Plan von Trading News Terminal liefert Schlagzeilen auf Wire-Niveau innerhalb von Sekunden nach der Quelle, mit automatischem Audio-Squawk bei jedem Ereignis mit HOHEM Impact, sodass der Lesen-Bewerten-Handeln-Zyklus nie auf einen Refresh-Button warten muss.