FRENCH GERMAN 10Y YIELD SPREAD NARROWS 4BPS TO 150BPS AFTER ECB DECISION

Der deutsch-französische Renditespread für 10 Jahre verengte sich nach der jüngsten politischen Entscheidung der Europäischen Zentralbank um 4 Basispunkte auf 150 Basispunkte. Der Schritt spiegelt eine Verringerung der Nachfrage der Anleger nach Risikoprämien für das Halten französischer Staatsanleihen gegenüber deutschen Bundesländern wider, die typischerweise auftritt, wenn das politische Signal der EZB als Verringerung des Fragmentierungsrisikos in der gesamten Peripherie des Euro-Währungsgebiets gelesen wird. Da es sich bei dem Spread um ein Maß für den relativen Wert handelt, wird die Anpassung in erster Linie durch die Neubewertung französischer Anleihen und nicht durch eine direkte Verschiebung der deutschen Renditen getrieben, die dazu neigt, die Auswirkungen auf die Kurve des Euro-Staats zu konzentrieren. Das 10-jährige US-Finanzministerium ist nur indirekt betroffen, durch globale Durationflows und die relative Attraktivität von auf Dollar lautenden Renditen gegenüber Alternativen im Euroraum. Der nächste Katalysator, den Händler beobachten sollten, ist die Inflationsrate in der Eurozone, da jede Überraschung die Erwartungen für den nächsten Schritt der EZB beeinflussen und die Verschärfung des Spreads entweder verstärken oder umkehren könnte.

Nachrichten mit großer Auswirkung sind in der Regel ein marktbewegendes Ereignis mit mehreren Pip- oder mehreren Prozent Intraday-Reaktionen. Beispiele hierfür sind Zinsentscheidungen der Zentralbanken, wichtige CPI-/NFP-Veröffentlichungen, geopolitische Schocks, Gewinnüberschreitungen/-ausfälle von Mega-Caps und regulatorische Ankündigungen. Händler reduzieren oder sichern in der Regel ihre Positionen im Vorfeld geplanter Ereignisse mit HOHER Auswirkung ab und verfolgen die Nachrichten in Echtzeit, um auf unvorhergesehene Ereignisse (Schlagzeilen zum Krieg, Notstandserklärungen der Zentralbanken, überraschende Kapitalmaßnahmen) zu reagieren. Die Squaw-Box des Trading News Terminal liest jede Schlagzeile mit großer Wirkung sofort vor, sobald sie auf dem Kabel landet – so müssen aktive Händler nicht auf den Feed starren.

Aktive Trader folgen typischerweise einem dreistufigen Ablauf, wenn eine marktbewegende Schlagzeile über den Ticker läuft: (1) lesen — die Schlagzeile auf dem Terminal lesen oder über die Squawk Box hören; (2) bewerten — ob die Nachricht bereits eingepreist ist (durch Prüfung der Kursbewegung in den Sekunden davor) oder ob es sich um wirklich neue Information handelt; (3) handeln — entweder eine Ausbruchsposition eröffnen, eine Überreaktion faden oder Stops bei bestehenden Trades nachziehen. Der Pro-Plan von Trading News Terminal liefert Schlagzeilen auf Wire-Niveau innerhalb von Sekunden nach der Quelle, mit automatischem Audio-Squawk bei jedem Ereignis mit HOHEM Impact, sodass der Lesen-Bewerten-Handeln-Zyklus nie auf einen Refresh-Button warten muss.