EZB warnt vor langsamen SRT-Zulassungen, wenn Banken sie nicht einfach halten

Die Europäische Zentralbank hat darauf hingewiesen, dass die Genehmigungen für Transaktionen mit signifikanten Risikotransfers (SRT) sich verlangsamen könnten, wenn Banken sie auf komplexe Weise strukturieren und damit signalisieren, dass die Aufsichtsbehörden einfachere Geschäfte wollen, bevor sie die Anerkennung von Regulierungen gewähren. SRTs lassen Banken das Kreditrisiko auf Kreditportfolios auf Investoren verschieben und so regulatorisches Kapital freisetzen, sodass jede Verlangsamung der Genehmigungen unmittelbar das Tempo beeinflusst, in dem Kreditgeber Forderungen ausladen und Bilanzkapazitäten neu bereitstellen können. Die Übertragung erfolgt durch die Effizienz der Banken und Kreditvermittlung: Wenn die Genehmigungen nicht genehmigt werden, können die Banken mehr risikogewichtete Vermögenswerte als geplant halten, das Kreditwachstum einschränken und die Lücke zwischen den aufsichtlichen Erwartungen und der Nachfrage der Emittenten nach diesen Strukturen möglicherweise vergrößern. Europäische Banken mit großen SRT-Pipelines und institutionelle Investoren, die Mezzanine und Juniortranchen kaufen, sind am stärksten ausgesetzt, ebenso der breitere Markt für synthetische Verbriefungen. Trader sollten die bevorstehenden Aufsichtsleitlinien der EZB oder die veröffentlichten SRT-Genehmigungsstatistiken beachten, die zeigen, ob die Warnung in greifbare Verzögerungen umschlägt.

Nachrichten mit großer Auswirkung sind in der Regel ein marktbewegendes Ereignis mit mehreren Pip- oder mehreren Prozent Intraday-Reaktionen. Beispiele hierfür sind Zinsentscheidungen der Zentralbanken, wichtige CPI-/NFP-Veröffentlichungen, geopolitische Schocks, Gewinnüberschreitungen/-ausfälle von Mega-Caps und regulatorische Ankündigungen. Händler reduzieren oder sichern in der Regel ihre Positionen im Vorfeld geplanter Ereignisse mit HOHER Auswirkung ab und verfolgen die Nachrichten in Echtzeit, um auf unvorhergesehene Ereignisse (Schlagzeilen zum Krieg, Notstandserklärungen der Zentralbanken, überraschende Kapitalmaßnahmen) zu reagieren. Die Squaw-Box des Trading News Terminal liest jede Schlagzeile mit großer Wirkung sofort vor, sobald sie auf dem Kabel landet – so müssen aktive Händler nicht auf den Feed starren.

Aktive Trader folgen typischerweise einem dreistufigen Ablauf, wenn eine marktbewegende Schlagzeile über den Ticker läuft: (1) lesen — die Schlagzeile auf dem Terminal lesen oder über die Squawk Box hören; (2) bewerten — ob die Nachricht bereits eingepreist ist (durch Prüfung der Kursbewegung in den Sekunden davor) oder ob es sich um wirklich neue Information handelt; (3) handeln — entweder eine Ausbruchsposition eröffnen, eine Überreaktion faden oder Stops bei bestehenden Trades nachziehen. Der Pro-Plan von Trading News Terminal liefert Schlagzeilen auf Wire-Niveau innerhalb von Sekunden nach der Quelle, mit automatischem Audio-Squawk bei jedem Ereignis mit HOHEM Impact, sodass der Lesen-Bewerten-Handeln-Zyklus nie auf einen Refresh-Button warten muss.