PPI Vs. CPI: Sind Rekordgewinnspannen dabei, sich zu verkrampfen?

Die Überschrift stellt einen Vergleich zwischen der Erzeugerpreisinflation (PPI) und der Verbraucherpreisinflation (VPI) dar und fragt, ob die Gewinnspannen der Unternehmen auf Rekordniveau von einer Verdichtung bedroht sind. Der Übertragungsmechanismus läuft über die Pipeline der Inputkosten: Wenn PPI dem CPI vorausgeht, sind die Unternehmen mit höheren Kosten für Waren und Dienstleistungen konfrontiert, die sie kaufen, aber möglicherweise nicht in der Lage sind, diese Kosten an die Verbraucher weiterzugeben, was die Bruttomargen drückt. Aktien mit hoher Preismacht sind weniger exponiert als solche in Verbraucher-, Einzelhandels- und Fertigungssektoren, in denen die Nachfrageelastizität die Preiserhöhungen begrenzt, während der Inflationserwartungskanal auch in Treasury-Renditen und zinssensible Vermögenswerte einfließt. Der nächste Katalysator, der zu sehen ist, ist die bevorstehende CPI-Version und der anschließende PPI-Druck, da eine Verengung oder Umkehrung der PPI-CPI-Lücke signalisieren würde, ob der Margendruck steigt oder sich verringert.

Nachrichten mit großer Auswirkung sind in der Regel ein marktbewegendes Ereignis mit mehreren Pip- oder mehreren Prozent Intraday-Reaktionen. Beispiele hierfür sind Zinsentscheidungen der Zentralbanken, wichtige CPI-/NFP-Veröffentlichungen, geopolitische Schocks, Gewinnüberschreitungen/-ausfälle von Mega-Caps und regulatorische Ankündigungen. Händler reduzieren oder sichern in der Regel ihre Positionen im Vorfeld geplanter Ereignisse mit HOHER Auswirkung ab und verfolgen die Nachrichten in Echtzeit, um auf unvorhergesehene Ereignisse (Schlagzeilen zum Krieg, Notstandserklärungen der Zentralbanken, überraschende Kapitalmaßnahmen) zu reagieren. Die Squaw-Box des Trading News Terminal liest jede Schlagzeile mit großer Wirkung sofort vor, sobald sie auf dem Kabel landet – so müssen aktive Händler nicht auf den Feed starren.

Aktive Trader folgen typischerweise einem dreistufigen Ablauf, wenn eine marktbewegende Schlagzeile über den Ticker läuft: (1) lesen — die Schlagzeile auf dem Terminal lesen oder über die Squawk Box hören; (2) bewerten — ob die Nachricht bereits eingepreist ist (durch Prüfung der Kursbewegung in den Sekunden davor) oder ob es sich um wirklich neue Information handelt; (3) handeln — entweder eine Ausbruchsposition eröffnen, eine Überreaktion faden oder Stops bei bestehenden Trades nachziehen. Der Pro-Plan von Trading News Terminal liefert Schlagzeilen auf Wire-Niveau innerhalb von Sekunden nach der Quelle, mit automatischem Audio-Squawk bei jedem Ereignis mit HOHEM Impact, sodass der Lesen-Bewerten-Handeln-Zyklus nie auf einen Refresh-Button warten muss.