EZB's lane: Französische Steuerprobleme müssen in Paris behoben werden

Der Chefvolkswirt der EZB Philip Lane erklärte, dass Frankreichs steuerliche Probleme von der französischen Regierung selbst angegangen werden müssten, anstatt durch geldpolitische oder EZB-Interventionen. Die Kommentare signalisieren, dass die Zentralbank den staatlichen fiskalischen Stress in einem einzigen Mitgliedstaat nicht als Grund für eine Änderung ihrer Politik oder der Backstop-Anleihenmärkte behandeln wird. Der Übertragungskanal läuft durch Staatsrisikoprämien: Eine klare Linie, dass die Finanzanpassung die Verantwortung von Paris ist, neigt dazu, die Streuung zwischen französischen und deutschen Staatsanleihen zu vergrößern, da die Märkte das Fehlen eines impliziten Sicherheitsnetzes der EZB wieder aufwerten. Die französischen OAT-Rendite und der OAT-Bund-Spread sind am unmittelbarsten ausgesetzt, da die französischen Bankenaktien und die breiter angelegten Schulden in der Peripherie des Euro-Währungsgebiets auch von erneuten Fragmentierungsproblemen betroffen sind. Die Trader sollten die nächsten französischen Haushaltsverhandlungen und die Diskussionen über das Übertragungsschutzinstrument der EZB beobachten, da jedes Signal für den Anwendungsbereich dieses Instruments klarstellen würde, wie weit die Zentralbank bereit ist, zu gehen.

Nachrichten mit großer Auswirkung sind in der Regel ein marktbewegendes Ereignis mit mehreren Pip- oder mehreren Prozent Intraday-Reaktionen. Beispiele hierfür sind Zinsentscheidungen der Zentralbanken, wichtige CPI-/NFP-Veröffentlichungen, geopolitische Schocks, Gewinnüberschreitungen/-ausfälle von Mega-Caps und regulatorische Ankündigungen. Händler reduzieren oder sichern in der Regel ihre Positionen im Vorfeld geplanter Ereignisse mit HOHER Auswirkung ab und verfolgen die Nachrichten in Echtzeit, um auf unvorhergesehene Ereignisse (Schlagzeilen zum Krieg, Notstandserklärungen der Zentralbanken, überraschende Kapitalmaßnahmen) zu reagieren. Die Squaw-Box des Trading News Terminal liest jede Schlagzeile mit großer Wirkung sofort vor, sobald sie auf dem Kabel landet – so müssen aktive Händler nicht auf den Feed starren.

Aktive Trader folgen typischerweise einem dreistufigen Ablauf, wenn eine marktbewegende Schlagzeile über den Ticker läuft: (1) lesen — die Schlagzeile auf dem Terminal lesen oder über die Squawk Box hören; (2) bewerten — ob die Nachricht bereits eingepreist ist (durch Prüfung der Kursbewegung in den Sekunden davor) oder ob es sich um wirklich neue Information handelt; (3) handeln — entweder eine Ausbruchsposition eröffnen, eine Überreaktion faden oder Stops bei bestehenden Trades nachziehen. Der Pro-Plan von Trading News Terminal liefert Schlagzeilen auf Wire-Niveau innerhalb von Sekunden nach der Quelle, mit automatischem Audio-Squawk bei jedem Ereignis mit HOHEM Impact, sodass der Lesen-Bewerten-Handeln-Zyklus nie auf einen Refresh-Button warten muss.