CPFL: Gewinn fällt auf R $ 1,3 bi in der 3. Tri, mit buchhalterischen Auswirkungen der Erneuerung der Konzessionen

Der brasilianische Stromverteiler CPFL Energia berichtete, dass sein Nettogewinn im dritten Quartal auf 1,3 Mrd. R$ gefallen sei, wobei der Rückgang weitgehend auf einen buchhalterischen Effekt zurückzuführen sei, der mit der Erneuerung seiner Konzessionen verbunden sei. Da die Überschrift den Rückgang als buchhalterisch und nicht operativ abbildet, wird die Übertragungskanäle durch die gemeldete Ertragsqualität statt der zugrunde liegenden Cash-Generation abgewickelt, was für Anleger wichtig ist, die Versorgungsunternehmen auf wiederkehrenden Cashflows und regulierten Asset-Basen preisgeben. Brasilianische Versorgungsunternehmen sind empfindlich auf den von der nationalen Regulierungsbehörde für Strom festgelegten Rechtsrahmen eingestellt, so dass Konzessionsbedingungen und die Bilanzierung von Erneuerungen die Bewertungsmultiplikale und die Kreditwahrnehmung in der Branche auch dann verschieben können, wenn die operative Leistung stabil ist. Im Makrobild sind die am stärksten exponierten Instrumente die börsennotierten Aktien und alle vom Unternehmen begebenen Schuldverschreibungen des Sektors, bei denen Spreads wieder aufsteigen können, wenn Ratingagenturen die Einmaleffekte anders abwägen als die zugrunde liegenden Ergebnisse. Die Trader sollten die detaillierten vierteljährlichen Einreichungen des Unternehmens für die Aufschlüsselung zwischen Bilanzanpassungen und wiederkehrendem EBITDA sowie jede aufsichtsrechtliche Mitteilung über Konzessionen und

Nachrichten mit großer Auswirkung sind in der Regel ein marktbewegendes Ereignis mit mehreren Pip- oder mehreren Prozent Intraday-Reaktionen. Beispiele hierfür sind Zinsentscheidungen der Zentralbanken, wichtige CPI-/NFP-Veröffentlichungen, geopolitische Schocks, Gewinnüberschreitungen/-ausfälle von Mega-Caps und regulatorische Ankündigungen. Händler reduzieren oder sichern in der Regel ihre Positionen im Vorfeld geplanter Ereignisse mit HOHER Auswirkung ab und verfolgen die Nachrichten in Echtzeit, um auf unvorhergesehene Ereignisse (Schlagzeilen zum Krieg, Notstandserklärungen der Zentralbanken, überraschende Kapitalmaßnahmen) zu reagieren. Die Squaw-Box des Trading News Terminal liest jede Schlagzeile mit großer Wirkung sofort vor, sobald sie auf dem Kabel landet – so müssen aktive Händler nicht auf den Feed starren.

Aktive Trader folgen typischerweise einem dreistufigen Ablauf, wenn eine marktbewegende Schlagzeile über den Ticker läuft: (1) lesen — die Schlagzeile auf dem Terminal lesen oder über die Squawk Box hören; (2) bewerten — ob die Nachricht bereits eingepreist ist (durch Prüfung der Kursbewegung in den Sekunden davor) oder ob es sich um wirklich neue Information handelt; (3) handeln — entweder eine Ausbruchsposition eröffnen, eine Überreaktion faden oder Stops bei bestehenden Trades nachziehen. Der Pro-Plan von Trading News Terminal liefert Schlagzeilen auf Wire-Niveau innerhalb von Sekunden nach der Quelle, mit automatischem Audio-Squawk bei jedem Ereignis mit HOHEM Impact, sodass der Lesen-Bewerten-Handeln-Zyklus nie auf einen Refresh-Button warten muss.