Comment Jerome Powell a traversé la pandémie, l’inflation et Trump

Le mandat de Jerome Powell à la présidence de la Fed a été défini par la gestion des crises, notamment l’effondrement économique provoqué par la pandémie, une poussée de l’inflation et la pression politique de l’ancien président Trump. Sa décision de réduire les taux et d’élargir le bilan pendant la pandémie a soutenu les actifs à risque, mais a ensuite contribué aux pressions inflationnistes, forçant un virage belliciste brutal qui a resserré les conditions financières. Ce changement a soutenu le dollar grâce à des rendements réels plus élevés et à des écarts de taux élargis, tout en augmentant la surveillance de la viabilité budgétaire dans un contexte de hausse des coûts du service de la dette. La trajectoire des anticipations d’inflation reste étroitement liée à la crédibilité de la Fed, influençant les rendements à long terme et le positionnement sur le dollar. Les traders surveilleront le prochain chiffre de l’IPC pour savoir si le cycle de resserrement de la Fed est suffisant pour ancrer les pressions sur les prix sans déclencher un ralentissement de la croissance.

Le dollar américain (USD) est la principale monnaie de réserve mondiale et la base de la plupart des principales devises. Les gros titres sur la politique de la Réserve fédérale, les données macroéconomiques américaines (IPC, NFP, PIB) et les changements de rendement du Trésor déterminent généralement la direction de la paire USD dans les secondes qui suivent la publication.

Les nouvelles à fort impact sont généralement un événement qui fait évoluer le marché avec des réactions intrajournalières de plusieurs pips ou de plusieurs pour cent. Les exemples incluent les décisions de taux des banques centrales, les publications majeures de l’IPC/NFP, les chocs géopolitiques, les bénéfices dépassés ou manqués des méga-capitalisations et les annonces réglementaires. Les traders réduisent généralement leurs positions ou se couvrent avant les événements planifiés à fort impact, et suivent le fil en temps réel pour réagir aux événements imprévus (titres de guerre, déclarations d'urgence de la banque centrale, opérations surprises sur titres). La boîte à cris du Trading News Terminal lit à haute voix chaque titre à ÉLEVÉ impact au moment où il arrive sur le fil - afin que les traders actifs n'aient pas à regarder le flux.

Les traders actifs suivent généralement un processus en trois étapes lorsqu'une actualité qui fait bouger le marché tombe sur le fil : (1) lire le titre sur le terminal ou l'entendre sur la squawk box ; (2) évaluer si la nouvelle est déjà intégrée dans les prix (en vérifiant le price action des secondes précédentes) ou s'il s'agit d'une information réellement nouvelle ; (3) agir — en entrant sur une position de cassure, en fadant une surréaction ou en resserrant les stops sur les positions existantes. Le plan Pro de Trading News Terminal livre des titres niveau wire en quelques secondes après la source, avec squawk audio automatique sur chaque événement à FORT impact, pour que le cycle lire-évaluer-agir n'attende jamais un bouton de rafraîchissement.