La crise financière mondiale, partie 1 : Stephen Schwarzman (21)

Le titre indique une fonctionnalité de Nikkei Asia dans une série en plusieurs parties sur la crise financière mondiale, avec cet épisode profil Stephen Schwarzman, le co-fondateur de Blackstone, comme point central. Le titre lui-même n’offre pas de nouvelles données, de nouvelles actions politiques ou d’événements de marché, de sorte que tout canal de transmission doit être déduit du sujet plus large plutôt que des développements rapportés. Historiquement, la crise a fonctionné par le biais d’un canal de crédit et de liquidité, dans lequel les institutions financières à effet de levier, les marchés de financement de gros et les titres liés à des prêts hypothécaires ont transmis des pertes dans l’ensemble du système financier et ont fortement réévalué les primes de risque. Sur l’ensemble des marchés macro, les domaines les plus sensibles à un regain d’attention sur cet épisode sont les spreads de crédit, les actions bancaires et les valorisations de fonds propres, depuis que la crise a remodelé les normes d’endettement et les conditions de financement qui influencent encore ces segments. Le point de référence à court terme le plus pertinent pour les traders est la publication de données sur les spreads à haut rendement des entreprises et de déclarations trimestrielles sur la levée de fonds et l'évaluation sur les marchés privés, qui indiquent si les conditions de crédit actuelles se resserrent de manière comparable à la période antérieure à 2008.

Les nouvelles à fort impact sont généralement un événement qui fait évoluer le marché avec des réactions intrajournalières de plusieurs pips ou de plusieurs pour cent. Les exemples incluent les décisions de taux des banques centrales, les publications majeures de l’IPC/NFP, les chocs géopolitiques, les bénéfices dépassés ou manqués des méga-capitalisations et les annonces réglementaires. Les traders réduisent généralement leurs positions ou se couvrent avant les événements planifiés à fort impact, et suivent le fil en temps réel pour réagir aux événements imprévus (titres de guerre, déclarations d'urgence de la banque centrale, opérations surprises sur titres). La boîte à cris du Trading News Terminal lit à haute voix chaque titre à ÉLEVÉ impact au moment où il arrive sur le fil - afin que les traders actifs n'aient pas à regarder le flux.

Les traders actifs suivent généralement un processus en trois étapes lorsqu'une actualité qui fait bouger le marché tombe sur le fil : (1) lire le titre sur le terminal ou l'entendre sur la squawk box ; (2) évaluer si la nouvelle est déjà intégrée dans les prix (en vérifiant le price action des secondes précédentes) ou s'il s'agit d'une information réellement nouvelle ; (3) agir — en entrant sur une position de cassure, en fadant une surréaction ou en resserrant les stops sur les positions existantes. Le plan Pro de Trading News Terminal livre des titres niveau wire en quelques secondes après la source, avec squawk audio automatique sur chaque événement à FORT impact, pour que le cycle lire-évaluer-agir n'attende jamais un bouton de rafraîchissement.