La Chine dépasse l’état d’esprit du PIB. Les responsables locaux peuvent-ils suivre le programme?

Les commentaires ont rapporté que la Chine s’éloigne d’un modèle de croissance axé sur le PIB, la question ouverte étant de savoir si les responsables locaux adapteront leur comportement pour correspondre à la nouvelle orientation politique. Le canal de transmission passe ici par des incitations des gouvernements locaux: lorsque les cadres sont jugés principalement sur la croissance globale, ils ont tendance à stimuler les dépenses d’infrastructure, l’investissement immobilier et l’expansion du crédit, de sorte qu’un pivot vers la qualité et la durabilité peut ralentir les investissements à court terme et réduire la dynamique de croissance des marchés. Les actions chinoises et le crédit immobilier terrestre sont les plus directement exposés, tout comme les substituts de la demande de produits de base tels que le minerai de fer, l’acier et le ciment, qui sont sensibles au rythme de la construction locale. Les traders devraient surveiller la prochaine publication trimestrielle du PIB et les données mensuelles sur les investissements en immobilisations et la production industrielle, car un ralentissement soutenu des investissements dans les infrastructures confirmerait si le changement rhétorique se traduit par une restriction réelle des dépenses.

Les nouvelles à fort impact sont généralement un événement qui fait évoluer le marché avec des réactions intrajournalières de plusieurs pips ou de plusieurs pour cent. Les exemples incluent les décisions de taux des banques centrales, les publications majeures de l’IPC/NFP, les chocs géopolitiques, les bénéfices dépassés ou manqués des méga-capitalisations et les annonces réglementaires. Les traders réduisent généralement leurs positions ou se couvrent avant les événements planifiés à fort impact, et suivent le fil en temps réel pour réagir aux événements imprévus (titres de guerre, déclarations d'urgence de la banque centrale, opérations surprises sur titres). La boîte à cris du Trading News Terminal lit à haute voix chaque titre à ÉLEVÉ impact au moment où il arrive sur le fil - afin que les traders actifs n'aient pas à regarder le flux.

Les traders actifs suivent généralement un processus en trois étapes lorsqu'une actualité qui fait bouger le marché tombe sur le fil : (1) lire le titre sur le terminal ou l'entendre sur la squawk box ; (2) évaluer si la nouvelle est déjà intégrée dans les prix (en vérifiant le price action des secondes précédentes) ou s'il s'agit d'une information réellement nouvelle ; (3) agir — en entrant sur une position de cassure, en fadant une surréaction ou en resserrant les stops sur les positions existantes. Le plan Pro de Trading News Terminal livre des titres niveau wire en quelques secondes après la source, avec squawk audio automatique sur chaque événement à FORT impact, pour que le cycle lire-évaluer-agir n'attende jamais un bouton de rafraîchissement.