Les marchés ont une «incompréhension» de la Fed de Warsh, dit Axel Merk

Axel Merk, président de Merk Investments, a fait valoir que les marchés financiers interprètent mal le comportement d’une Fed sous Kevin Warsh, selon le rapport de Bloomberg. Le canal de transmission principal est la fonction de réaction politique : si les marchés évaluent une Fed dirigée par Warsh comme plus ou moins accommodante que son approche réelle, les anticipations de trajectoire de taux intégrées dans les rendements du Trésor et les contrats à terme sur les fonds alimentés réévalueraient en conséquence, déplaçant le différentiel de taux réel qui ancre les valorisations en dollars. Les actifs sensibles aux taux, tels que les bons du Trésor de longue durée, les actions de croissance et l’or, sont les plus exposés, car ils sont les plus sensibles aux variations des rendements réels attendus et des primes à terme. Les traders devraient surveiller les prochaines communications du FOMC et les prochaines impressions sur l’inflation de l’IPC et du PCE, ce qui permettra de vérifier si la tarification actuelle du marché de la politique est conforme au cadre déclaré de la Fed.

Les nouvelles à fort impact sont généralement un événement qui fait évoluer le marché avec des réactions intrajournalières de plusieurs pips ou de plusieurs pour cent. Les exemples incluent les décisions de taux des banques centrales, les publications majeures de l’IPC/NFP, les chocs géopolitiques, les bénéfices dépassés ou manqués des méga-capitalisations et les annonces réglementaires. Les traders réduisent généralement leurs positions ou se couvrent avant les événements planifiés à fort impact, et suivent le fil en temps réel pour réagir aux événements imprévus (titres de guerre, déclarations d'urgence de la banque centrale, opérations surprises sur titres). La boîte à cris du Trading News Terminal lit à haute voix chaque titre à ÉLEVÉ impact au moment où il arrive sur le fil - afin que les traders actifs n'aient pas à regarder le flux.

Les traders actifs suivent généralement un processus en trois étapes lorsqu'une actualité qui fait bouger le marché tombe sur le fil : (1) lire le titre sur le terminal ou l'entendre sur la squawk box ; (2) évaluer si la nouvelle est déjà intégrée dans les prix (en vérifiant le price action des secondes précédentes) ou s'il s'agit d'une information réellement nouvelle ; (3) agir — en entrant sur une position de cassure, en fadant une surréaction ou en resserrant les stops sur les positions existantes. Le plan Pro de Trading News Terminal livre des titres niveau wire en quelques secondes après la source, avec squawk audio automatique sur chaque événement à FORT impact, pour que le cycle lire-évaluer-agir n'attende jamais un bouton de rafraîchissement.