Pourquoi Goldman Sachs s’attend à ce que la Fed saute la hausse des taux d’octobre

Goldman Sachs aurait conclu que la Réserve fédérale maintiendrait les taux stables plutôt que de livrer une hausse lors de sa réunion d’octobre, un appel qui s’écarte de l’opinion selon laquelle un nouveau resserrement est resté sur la table. Le canal de transmission passe principalement par la trajectoire attendue des taux directeurs et l'écart de taux qui en résulte : une probabilité plus faible de hausses à court terme comprime les rendements initiaux du Trésor et affaiblit l'avantage de portage du dollar, ce qui tend à assouplir les conditions financières et à soutenir les actifs à risque. Les segments sensibles aux taux, tels que les actions de croissance de longue durée, les constructeurs d’habitations et les banques régionales exposées à la réévaluation des marges d’intérêt nettes, sont les plus directement touchés, tandis que les États-Unis sont les plus touchés. Les rendements du dollar et du Trésor à court terme sont les plus immédiats. Goldman Sachs elle-même, en tant que source de la prévision, fait face à une exposition indirecte par le biais de ses revenus de banque de trading et d’investissement, qui bénéficient généralement de la volatilité des anticipations de taux et d’un contexte macroéconomique plus stable. Les traders se concentreront ensuite sur la publication de l'indice des prix à la consommation de septembre et les communications ultérieures de la Fed, car l'inflation imprime un consensus inférieur à celui qui renforcerait un saut et un push fed.

Les nouvelles à fort impact sont généralement un événement qui fait évoluer le marché avec des réactions intrajournalières de plusieurs pips ou de plusieurs pour cent. Les exemples incluent les décisions de taux des banques centrales, les publications majeures de l’IPC/NFP, les chocs géopolitiques, les bénéfices dépassés ou manqués des méga-capitalisations et les annonces réglementaires. Les traders réduisent généralement leurs positions ou se couvrent avant les événements planifiés à fort impact, et suivent le fil en temps réel pour réagir aux événements imprévus (titres de guerre, déclarations d'urgence de la banque centrale, opérations surprises sur titres). La boîte à cris du Trading News Terminal lit à haute voix chaque titre à ÉLEVÉ impact au moment où il arrive sur le fil - afin que les traders actifs n'aient pas à regarder le flux.

Les traders actifs suivent généralement un processus en trois étapes lorsqu'une actualité qui fait bouger le marché tombe sur le fil : (1) lire le titre sur le terminal ou l'entendre sur la squawk box ; (2) évaluer si la nouvelle est déjà intégrée dans les prix (en vérifiant le price action des secondes précédentes) ou s'il s'agit d'une information réellement nouvelle ; (3) agir — en entrant sur une position de cassure, en fadant une surréaction ou en resserrant les stops sur les positions existantes. Le plan Pro de Trading News Terminal livre des titres niveau wire en quelques secondes après la source, avec squawk audio automatique sur chaque événement à FORT impact, pour que le cycle lire-évaluer-agir n'attende jamais un bouton de rafraîchissement.