Ares Capital acquiert MidCap Financial pour 2,6 milliards de dollars en espèces et en actions ; le MFIC affiche un taux de croissance de 17 % (ARCC : NASDAQ) - Seeking Alpha

Ares Capital a annoncé aujourd’hui son intention d’acquérir MidCap Financial Investment Corp. dans une transaction évaluée à environ 2,6 milliards de dollars, payée en espèces et en actions, les actions de MidCap augmentant d'environ 17% aux nouvelles. L'opération est une consolidation dans le secteur des sociétés de développement commercial, où l'ampleur et le coût du capital génèrent des rendements sur les prêts privés sur le marché intermédiaire, et la prime versée aux actionnaires de MidCap reflète la valeur de l'acquisition de son portefeuille de prêts à un escompte de sa valeur liquidative. Le canal de transmission passe par l’allocation de capital et l’évaluation sectorielle plutôt que par les taux macroéconomiques : les transactions financées par des actions indiquent que les acquéreurs considèrent leurs propres actions comme une monnaie à juste valeur, tandis que les composantes de trésorerie tirent parti de la liquidité et de la capacité du bilan. L’exposition directe se situe avec BDC et les noms de crédit privés, Ares Capital et MidCap eux-mêmes, et les prêteurs régionaux en concurrence pour les mêmes emprunteurs, tandis que le Nasdaq-100 détient Ares que marginalement, donc l’impact au niveau de l’indice devrait être négligeable. Les traders devraient surveiller les échéanciers de vote des actionnaires et tout détail réglementaire ou financier dans le dépôt définitif de la fusion, ainsi que les prochaines données sur les écarts de crédit privé et les taux de défaut, qui seront disponibles.

Le Nasdaq-100 (NDX) est la référence technologique américaine à grande capitalisation. NDX est plus sensible aux décisions en matière de taux que SPX en raison de flux de trésorerie de plus longue durée et est fortement concentré dans les noms de technologies et de communications – la saison des bénéfices des méga-capitalisations domine l'évolution des prix.

Les nouvelles à fort impact sont généralement un événement qui fait évoluer le marché avec des réactions intrajournalières de plusieurs pips ou de plusieurs pour cent. Les exemples incluent les décisions de taux des banques centrales, les publications majeures de l’IPC/NFP, les chocs géopolitiques, les bénéfices dépassés ou manqués des méga-capitalisations et les annonces réglementaires. Les traders réduisent généralement leurs positions ou se couvrent avant les événements planifiés à fort impact, et suivent le fil en temps réel pour réagir aux événements imprévus (titres de guerre, déclarations d'urgence de la banque centrale, opérations surprises sur titres). La boîte à cris du Trading News Terminal lit à haute voix chaque titre à ÉLEVÉ impact au moment où il arrive sur le fil - afin que les traders actifs n'aient pas à regarder le flux.

Les traders actifs suivent généralement un processus en trois étapes lorsqu'une actualité qui fait bouger le marché tombe sur le fil : (1) lire le titre sur le terminal ou l'entendre sur la squawk box ; (2) évaluer si la nouvelle est déjà intégrée dans les prix (en vérifiant le price action des secondes précédentes) ou s'il s'agit d'une information réellement nouvelle ; (3) agir — en entrant sur une position de cassure, en fadant une surréaction ou en resserrant les stops sur les positions existantes. Le plan Pro de Trading News Terminal livre des titres niveau wire en quelques secondes après la source, avec squawk audio automatique sur chaque événement à FORT impact, pour que le cycle lire-évaluer-agir n'attende jamais un bouton de rafraîchissement.