BlackRock voit une hausse de plus de la Fed cette année, appelle les prix du marché pour plus trop belliciste

BlackRock, le gestionnaire d'actifs, a déclaré qu'il s'attendait à une nouvelle hausse des taux de la Réserve fédérale cette année et considère que les prix du marché pour un resserrement supplémentaire sont trop bellicistes. Le canal de transmission principal est la trajectoire des taux directeurs : lorsque les investisseurs évaluent plus de hausses qu’un gestionnaire d’actifs majeur ne l’attend, l’écart entre les taux implicites du marché et les taux prévisionnels évolue, ce qui tend à tirer les rendements du Trésor et le différentiel de taux d’intérêt du dollar dans des directions qui dépendent de l’acceptation plus large de la vue. Un appel que la Fed offrira moins de hausses que le prix affaiblit la cause de la force du dollar, puisque les avantages de portage et de rendement USD reposent sur les attentes de resserrement soutenu de la politique par rapport aux pairs. Le dollar américain est l’actif le plus directement exposé, avec des paires de devises sensibles aux taux et des rendements du Trésor à deux ans susceptibles de réagir en premier, et la réaction serait plus nette si d’autres prévisionnistes institutionnels se faisaient l’écho de l’opinion. Les traders devraient regarder la prochaine publication de l’indice des prix à la consommation américain, car les lectures de l’inflation qui sous-estiment les attentes valideraient le récit moins belliciste et testeraient combien de prix à la hausse reste dans la courbe.

Le dollar américain (USD) est la principale monnaie de réserve mondiale et la base de la plupart des principales devises. Les gros titres sur la politique de la Réserve fédérale, les données macroéconomiques américaines (IPC, NFP, PIB) et les changements de rendement du Trésor déterminent généralement la direction de la paire USD dans les secondes qui suivent la publication.

Les nouvelles à fort impact sont généralement un événement qui fait évoluer le marché avec des réactions intrajournalières de plusieurs pips ou de plusieurs pour cent. Les exemples incluent les décisions de taux des banques centrales, les publications majeures de l’IPC/NFP, les chocs géopolitiques, les bénéfices dépassés ou manqués des méga-capitalisations et les annonces réglementaires. Les traders réduisent généralement leurs positions ou se couvrent avant les événements planifiés à fort impact, et suivent le fil en temps réel pour réagir aux événements imprévus (titres de guerre, déclarations d'urgence de la banque centrale, opérations surprises sur titres). La boîte à cris du Trading News Terminal lit à haute voix chaque titre à ÉLEVÉ impact au moment où il arrive sur le fil - afin que les traders actifs n'aient pas à regarder le flux.

Les traders actifs suivent généralement un processus en trois étapes lorsqu'une actualité qui fait bouger le marché tombe sur le fil : (1) lire le titre sur le terminal ou l'entendre sur la squawk box ; (2) évaluer si la nouvelle est déjà intégrée dans les prix (en vérifiant le price action des secondes précédentes) ou s'il s'agit d'une information réellement nouvelle ; (3) agir — en entrant sur une position de cassure, en fadant une surréaction ou en resserrant les stops sur les positions existantes. Le plan Pro de Trading News Terminal livre des titres niveau wire en quelques secondes après la source, avec squawk audio automatique sur chaque événement à FORT impact, pour que le cycle lire-évaluer-agir n'attende jamais un bouton de rafraîchissement.