Le président de Fed, Warsh, dit qu'il y a eu une corrélation stable entre la hausse des prix du pétrole et les taux d'intérêt fixés par le marché, jusqu'à récemment

Le président de la Fed, Warsh, a déclaré que les prix du pétrole et les taux d’intérêt fixés par le marché avaient évolué ensemble de manière stable, mais que cette relation s’était récemment effondrée. Le titre implique que la hausse des prix du brut a été historiquement accompagnée par des rendements obligataires plus élevés, compatibles avec le pétrole agissant comme un facteur d’inflation qui alimente les prix des taux. Une ventilation de cette corrélation suggère que l’inflation tirée par le pétrole n’est plus transmise aux rendements de la manière habituelle, peut-être parce que les marchés considèrent maintenant les chocs de prix du côté de l’offre comme moins persistants ou parce que la fonction de réaction de la Fed est perçue différemment. Le pétrole brut lui-même est l’actif le plus directement exposé, car les traders qui s’appuient sur le lien historique entre le pétrole et le rendement pour la couverture ou le positionnement macro devraient réévaluer ces relations, les taux d’inflation au seuil de rentabilité et les contrats à terme du Trésor étant également sensibles à tout changement. Le prochain catalyseur à surveiller est la prochaine publication de l’IPC, où les composants énergétiques montreront si les récents mouvements de pétrole se répercutent sur les prix à la consommation et, par extension, si les rendements y répondent.

Le pétrole brut (WTI/Brent) réagit en temps réel aux décisions de production de l’OPEP+, aux rapports hebdomadaires sur les stocks de l’EIA, aux perturbations géopolitiques de l’approvisionnement (Moyen-Orient, Russie, Venezuela) et aux annonces de réserves stratégiques de pétrole aux États-Unis. Une évolution intrajournalière de 5 % sur les dernières nouvelles n’est pas inhabituelle.

Les nouvelles à fort impact sont généralement un événement qui fait évoluer le marché avec des réactions intrajournalières de plusieurs pips ou de plusieurs pour cent. Les exemples incluent les décisions de taux des banques centrales, les publications majeures de l’IPC/NFP, les chocs géopolitiques, les bénéfices dépassés ou manqués des méga-capitalisations et les annonces réglementaires. Les traders réduisent généralement leurs positions ou se couvrent avant les événements planifiés à fort impact, et suivent le fil en temps réel pour réagir aux événements imprévus (titres de guerre, déclarations d'urgence de la banque centrale, opérations surprises sur titres). La boîte à cris du Trading News Terminal lit à haute voix chaque titre à ÉLEVÉ impact au moment où il arrive sur le fil - afin que les traders actifs n'aient pas à regarder le flux.

Les traders actifs suivent généralement un processus en trois étapes lorsqu'une actualité qui fait bouger le marché tombe sur le fil : (1) lire le titre sur le terminal ou l'entendre sur la squawk box ; (2) évaluer si la nouvelle est déjà intégrée dans les prix (en vérifiant le price action des secondes précédentes) ou s'il s'agit d'une information réellement nouvelle ; (3) agir — en entrant sur une position de cassure, en fadant une surréaction ou en resserrant les stops sur les positions existantes. Le plan Pro de Trading News Terminal livre des titres niveau wire en quelques secondes après la source, avec squawk audio automatique sur chaque événement à FORT impact, pour que le cycle lire-évaluer-agir n'attende jamais un bouton de rafraîchissement.