L'ancien président de la Fed Harker dit que la politique n'est pas restrictive

L’ancien président de la Réserve fédérale de Philadelphie, Patrick Harker, a déclaré que les États-Unis étaient actuellement en train de le faire. La politique monétaire n'est pas restrictive, une vision qui s'oppose à la définition commune de la politique comme stricte. Le mécanisme de transmission passe ici par des attentes concernant la trajectoire des taux directeurs : si la politique est jugée proche ou supérieure à la neutralité plutôt que clairement restrictive, les marchés devront peut-être fixer des prix plus bas ou plus tard, ce qui tend à faire remonter les rendements des bons du Trésor à court terme et à aplatir la courbe. Les contrats à terme sur taux d’intérêt d’entrée et les bons du Trésor à deux ans sont les plus directement exposés, car ils sont les instruments les plus sensibles aux variations du taux attendu des fonds fédéraux. Les actions sensibles aux taux, telles que le logement, les petites capitalisations et les actions de croissance de longue durée, seraient également affectées par des taux d’actualisation plus élevés, tandis que le dollar pourrait se raffermir avec un soutien relatif du rendement. Le prochain catalyseur à surveiller est la publication de l’indice des prix Core PCE, car une lecture plus ferme de l’inflation renforcerait l’argument selon lequel la politique n’est pas restrictive et ne modifie pas les prix de manière plus précise.

Les nouvelles à fort impact sont généralement un événement qui fait évoluer le marché avec des réactions intrajournalières de plusieurs pips ou de plusieurs pour cent. Les exemples incluent les décisions de taux des banques centrales, les publications majeures de l’IPC/NFP, les chocs géopolitiques, les bénéfices dépassés ou manqués des méga-capitalisations et les annonces réglementaires. Les traders réduisent généralement leurs positions ou se couvrent avant les événements planifiés à fort impact, et suivent le fil en temps réel pour réagir aux événements imprévus (titres de guerre, déclarations d'urgence de la banque centrale, opérations surprises sur titres). La boîte à cris du Trading News Terminal lit à haute voix chaque titre à ÉLEVÉ impact au moment où il arrive sur le fil - afin que les traders actifs n'aient pas à regarder le flux.

Les traders actifs suivent généralement un processus en trois étapes lorsqu'une actualité qui fait bouger le marché tombe sur le fil : (1) lire le titre sur le terminal ou l'entendre sur la squawk box ; (2) évaluer si la nouvelle est déjà intégrée dans les prix (en vérifiant le price action des secondes précédentes) ou s'il s'agit d'une information réellement nouvelle ; (3) agir — en entrant sur une position de cassure, en fadant une surréaction ou en resserrant les stops sur les positions existantes. Le plan Pro de Trading News Terminal livre des titres niveau wire en quelques secondes après la source, avec squawk audio automatique sur chaque événement à FORT impact, pour que le cycle lire-évaluer-agir n'attende jamais un bouton de rafraîchissement.