Robert Kaplan: La Fed peut attendre avant de faire de la randonnée

Le président de la Fed, Robert Kaplan, a indiqué que la Réserve fédérale pouvait retarder l'augmentation des taux d'intérêt, suggérant que les décideurs politiques n'avaient pas à agir à la hâte. Une telle position indique une trajectoire politique plus patiente, qui tend à abaisser la trajectoire attendue des taux à court terme et à comprimer l'avant de la courbe du Trésor à mesure que les contrats à terme repriment moins de hausses à court terme. La transmission passe par le canal différentiel de taux et par les anticipations d'inflation : une cadence de resserrement plus lente réduit la pression sur le dollar et peut soutenir les actifs à risque en abaissant les taux d'actualisation sur les actions et en réduisant le coût de report pour les positions sous-jacentes. Les bons du Trésor à court terme et les secteurs sensibles aux taux, comme les actions de croissance et les petits plafonds, seraient probablement les plus réceptifs, tandis que l'indice en dollars pourrait s'adoucir si le redressage était généralisé. Les traders regarderont la prochaine publication de l'indice des prix à la consommation et la prochaine déclaration de la FOMC, puisque les lectures de l'inflation de base détermineront si la patience de la Fed est validée ou si les marchés doivent revoir leurs attentes en matière de hausse des prix.

Les nouvelles à fort impact sont généralement un événement qui fait évoluer le marché avec des réactions intrajournalières de plusieurs pips ou de plusieurs pour cent. Les exemples incluent les décisions de taux des banques centrales, les publications majeures de l’IPC/NFP, les chocs géopolitiques, les bénéfices dépassés ou manqués des méga-capitalisations et les annonces réglementaires. Les traders réduisent généralement leurs positions ou se couvrent avant les événements planifiés à fort impact, et suivent le fil en temps réel pour réagir aux événements imprévus (titres de guerre, déclarations d'urgence de la banque centrale, opérations surprises sur titres). La boîte à cris du Trading News Terminal lit à haute voix chaque titre à ÉLEVÉ impact au moment où il arrive sur le fil - afin que les traders actifs n'aient pas à regarder le flux.

Les traders actifs suivent généralement un processus en trois étapes lorsqu'une actualité qui fait bouger le marché tombe sur le fil : (1) lire le titre sur le terminal ou l'entendre sur la squawk box ; (2) évaluer si la nouvelle est déjà intégrée dans les prix (en vérifiant le price action des secondes précédentes) ou s'il s'agit d'une information réellement nouvelle ; (3) agir — en entrant sur une position de cassure, en fadant une surréaction ou en resserrant les stops sur les positions existantes. Le plan Pro de Trading News Terminal livre des titres niveau wire en quelques secondes après la source, avec squawk audio automatique sur chaque événement à FORT impact, pour que le cycle lire-évaluer-agir n'attende jamais un bouton de rafraîchissement.