La Fed est confrontée aux mêmes problèmes que Greenspan en 2001: Kelton

Le titre rapporte l’évaluation de l’économiste Stephanie Kelton selon laquelle la Réserve fédérale fait face à des défis politiques similaires à ceux auxquels la Fed d’Alan Greenspan a été confrontée en 2001, une période de ralentissement de la croissance et de baisses de taux après la crise des marchés. Le mécanisme de transmission passe par les attentes pour la voie politique: si les marchés interprètent la comparaison comme signalant un cycle d’assouplissement plus agressif, les réévaluations des prix passent par l’avant de la courbe des bons du Trésor et le différentiel de taux par rapport aux autres grandes banques centrales. Les segments sensibles aux taux de l’économie et les actions, en particulier les actions de croissance dont les valorisations dépendent de flux de trésorerie futurs actualisés, seraient les plus exposés à un changement du taux final attendu. Les instruments sensibles à la durée tels que les bons du Trésor à long terme et le crédit sensible aux taux seraient également réévalués, tandis que le dollar pourrait s'affaiblir si les perspectives impliquent un rétrécissement des avantages de rendement. Les traders devraient regarder les prochaines publications sur l'indice des prix à la consommation et les salaires non agricoles, car des lectures plus douces sur l'un ou l'autre renforceraient la voie d'assouplissement que l'analogie de 2001 implique.

Les nouvelles à fort impact sont généralement un événement qui fait évoluer le marché avec des réactions intrajournalières de plusieurs pips ou de plusieurs pour cent. Les exemples incluent les décisions de taux des banques centrales, les publications majeures de l’IPC/NFP, les chocs géopolitiques, les bénéfices dépassés ou manqués des méga-capitalisations et les annonces réglementaires. Les traders réduisent généralement leurs positions ou se couvrent avant les événements planifiés à fort impact, et suivent le fil en temps réel pour réagir aux événements imprévus (titres de guerre, déclarations d'urgence de la banque centrale, opérations surprises sur titres). La boîte à cris du Trading News Terminal lit à haute voix chaque titre à ÉLEVÉ impact au moment où il arrive sur le fil - afin que les traders actifs n'aient pas à regarder le flux.

Les traders actifs suivent généralement un processus en trois étapes lorsqu'une actualité qui fait bouger le marché tombe sur le fil : (1) lire le titre sur le terminal ou l'entendre sur la squawk box ; (2) évaluer si la nouvelle est déjà intégrée dans les prix (en vérifiant le price action des secondes précédentes) ou s'il s'agit d'une information réellement nouvelle ; (3) agir — en entrant sur une position de cassure, en fadant une surréaction ou en resserrant les stops sur les positions existantes. Le plan Pro de Trading News Terminal livre des titres niveau wire en quelques secondes après la source, avec squawk audio automatique sur chaque événement à FORT impact, pour que le cycle lire-évaluer-agir n'attende jamais un bouton de rafraîchissement.