Lagarde : BCE dispose d’outils pour gérer les perturbations de transmission

La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a déclaré que la Banque centrale européenne dispose des instruments nécessaires pour faire face aux perturbations de la transmission de la politique monétaire, ce qui indique que les décideurs politiques sont prêts à réagir si les coûts d'emprunt divergent fortement entre les États souverains de la zone euro. Les perturbations de la transmission apparaissent généralement comme des écarts croissants entre les rendements des obligations d'État périphériques et ceux des obligations d'État centrales, ce qui peut nuire à l'effet uniforme des taux de politique sur les conditions de financement dans les États membres. La dette souveraine de la zone euro, en particulier les obligations italiennes et d'autres obligations de l'Europe du Sud, est le plus exposée, car l'élargissement s'étend directement aux coûts de financement et peut renforcer les conditions de crédit indépendamment de l'orientation politique de la BCE. L'euro lui-même peut également réagir par des canaux de différenciation des taux si les marchés commencent à évaluer la capacité d'intervention dans la courbe vers l'avenir. Les traders regarderont la prochaine réunion de politique de la BCE pour toute activation formelle du langage d'outil de crise et le mouvement ultérieur dans les écarts de rendement du noyau périphérique comme la confirmation clé de la réduction du stress.

Les nouvelles à fort impact sont généralement un événement qui fait évoluer le marché avec des réactions intrajournalières de plusieurs pips ou de plusieurs pour cent. Les exemples incluent les décisions de taux des banques centrales, les publications majeures de l’IPC/NFP, les chocs géopolitiques, les bénéfices dépassés ou manqués des méga-capitalisations et les annonces réglementaires. Les traders réduisent généralement leurs positions ou se couvrent avant les événements planifiés à fort impact, et suivent le fil en temps réel pour réagir aux événements imprévus (titres de guerre, déclarations d'urgence de la banque centrale, opérations surprises sur titres). La boîte à cris du Trading News Terminal lit à haute voix chaque titre à ÉLEVÉ impact au moment où il arrive sur le fil - afin que les traders actifs n'aient pas à regarder le flux.

Les traders actifs suivent généralement un processus en trois étapes lorsqu'une actualité qui fait bouger le marché tombe sur le fil : (1) lire le titre sur le terminal ou l'entendre sur la squawk box ; (2) évaluer si la nouvelle est déjà intégrée dans les prix (en vérifiant le price action des secondes précédentes) ou s'il s'agit d'une information réellement nouvelle ; (3) agir — en entrant sur une position de cassure, en fadant une surréaction ou en resserrant les stops sur les positions existantes. Le plan Pro de Trading News Terminal livre des titres niveau wire en quelques secondes après la source, avec squawk audio automatique sur chaque événement à FORT impact, pour que le cycle lire-évaluer-agir n'attende jamais un bouton de rafraîchissement.