Fed's daly: quand vous prenez du recul par rapport à la volatilité "douce", c'est le genre de rééquilibrage que vous espériez

La présidente de la Fed de San Francisco, Mary Daly, a qualifié la récente volatilité des marchés de douloureuse, mais a déclaré que le rééquilibrage qui en résulte est le genre d’ajustement que les décideurs politiques espèrent voir, ce qui implique que le réajustement des prix a jusqu’à présent été ordonné plutôt que perturbateur pour l’économie en général. Le canal de transmission passe ici par les conditions financières : une forte reformulation des anticipations de taux et des actifs risqués resserre les conditions à elle seule, et le cadrage de Daly suggère que les responsables de la Fed considèrent ce resserrement comme acceptable s’il s’agit d’évaluations et de positionnement plutôt que d’un choc soudain de crédit ou de liquidité. Les actifs sensibles aux taux, y compris les bons du Trésor de longue durée, les actions de croissance et le crédit sensible aux taux, sont les plus exposés, car leur tarification dépend fortement de la trajectoire des attentes de la politique monétaire, tandis que les rendements en dollars et les rendements initiaux réagiraient à tout changement de la tolérance perçue de la Fed pour un resserrement supplémentaire. Les traders suivront le prochain IPC et le prochain calendrier des communications de la Fed pour confirmer si la Fed considère la volatilité actuelle comme conforme à ses objectifs en matière d’inflation et d’emploi.

Les nouvelles à fort impact sont généralement un événement qui fait évoluer le marché avec des réactions intrajournalières de plusieurs pips ou de plusieurs pour cent. Les exemples incluent les décisions de taux des banques centrales, les publications majeures de l’IPC/NFP, les chocs géopolitiques, les bénéfices dépassés ou manqués des méga-capitalisations et les annonces réglementaires. Les traders réduisent généralement leurs positions ou se couvrent avant les événements planifiés à fort impact, et suivent le fil en temps réel pour réagir aux événements imprévus (titres de guerre, déclarations d'urgence de la banque centrale, opérations surprises sur titres). La boîte à cris du Trading News Terminal lit à haute voix chaque titre à ÉLEVÉ impact au moment où il arrive sur le fil - afin que les traders actifs n'aient pas à regarder le flux.

Les traders actifs suivent généralement un processus en trois étapes lorsqu'une actualité qui fait bouger le marché tombe sur le fil : (1) lire le titre sur le terminal ou l'entendre sur la squawk box ; (2) évaluer si la nouvelle est déjà intégrée dans les prix (en vérifiant le price action des secondes précédentes) ou s'il s'agit d'une information réellement nouvelle ; (3) agir — en entrant sur une position de cassure, en fadant une surréaction ou en resserrant les stops sur les positions existantes. Le plan Pro de Trading News Terminal livre des titres niveau wire en quelques secondes après la source, avec squawk audio automatique sur chaque événement à FORT impact, pour que le cycle lire-évaluer-agir n'attende jamais un bouton de rafraîchissement.