L’or défie les paris de la Fed, dépassant les 4 100 $ alors que la déroute du pétrole frappe le dollar américain

L’or a dépassé les 4 100 dollars l’once alors même que les marchés envisageaient une hausse des taux de la Réserve fédérale, selon le titre, tandis qu’une forte baisse des prix du pétrole pesait sur le dollar américain. Cette décision va à l’encontre de la relation inverse habituelle entre l’or et les rendements réels: les anticipations de hausse des taux feraient normalement monter les rendements du Trésor et le dollar et exerceraient une pression sur les lingots non productifs, de sorte que le rallye de l’or suggère que la demande de refuge ou de couverture par l’inflation l’emporte sur le canal de rendement. Un complexe pétrolier en baisse atténue généralement les anticipations d’inflation globale, ce qui peut réduire l’urgence du resserrement et affaiblir le dollar grâce à un soutien plus faible des termes de l’échange pour les pétro-monnaies et à une inflation plus faible aux États-Unis. L’or et le dollar sont les actifs les plus directement exposés, les lingots étant sensibles à tout changement des taux réels et le dollar étant sensible à la politique relative suivie par les principaux pairs. Les traders regarderont la prochaine publication de l’IPC américain et le commentaire de la Fed sur la question de savoir si la désinflation alimentée par l’énergie est traitée comme transitoire ou comme une raison de garder une politique restrictive.

Le dollar américain (USD) est la principale monnaie de réserve mondiale et la base de la plupart des principales devises. Les gros titres sur la politique de la Réserve fédérale, les données macroéconomiques américaines (IPC, NFP, PIB) et les changements de rendement du Trésor déterminent généralement la direction de la paire USD dans les secondes qui suivent la publication.

Les nouvelles à fort impact sont généralement un événement qui fait évoluer le marché avec des réactions intrajournalières de plusieurs pips ou de plusieurs pour cent. Les exemples incluent les décisions de taux des banques centrales, les publications majeures de l’IPC/NFP, les chocs géopolitiques, les bénéfices dépassés ou manqués des méga-capitalisations et les annonces réglementaires. Les traders réduisent généralement leurs positions ou se couvrent avant les événements planifiés à fort impact, et suivent le fil en temps réel pour réagir aux événements imprévus (titres de guerre, déclarations d'urgence de la banque centrale, opérations surprises sur titres). La boîte à cris du Trading News Terminal lit à haute voix chaque titre à ÉLEVÉ impact au moment où il arrive sur le fil - afin que les traders actifs n'aient pas à regarder le flux.

Les traders actifs suivent généralement un processus en trois étapes lorsqu'une actualité qui fait bouger le marché tombe sur le fil : (1) lire le titre sur le terminal ou l'entendre sur la squawk box ; (2) évaluer si la nouvelle est déjà intégrée dans les prix (en vérifiant le price action des secondes précédentes) ou s'il s'agit d'une information réellement nouvelle ; (3) agir — en entrant sur une position de cassure, en fadant une surréaction ou en resserrant les stops sur les positions existantes. Le plan Pro de Trading News Terminal livre des titres niveau wire en quelques secondes après la source, avec squawk audio automatique sur chaque événement à FORT impact, pour que le cycle lire-évaluer-agir n'attende jamais un bouton de rafraîchissement.