BofA dit que le rapport d'octobre de l'IPC ouvre la porte à une hausse de 50 pb en décembre

L’équipe de recherche de Bank of America a fait valoir que le rapport d’octobre sur l’IPC pourrait ouvrir la porte à une hausse de 50 points de base du taux lors de la réunion de politique de décembre, un mouvement plus important que les augmentations de 25 points de base que la Réserve fédérale a plus récemment favorisées. La transmission passe par les anticipations de taux: une impression d'inflation plus chaude que prévu augmente la trajectoire des taux terminaux à l'avant de la courbe, élargissant les écarts de rendement réels et tendant à soutenir le dollar américain par rapport aux principaux pairs. Les actifs libellés en dollars sont les plus directement exposés, les segments sensibles aux taux tels que les bons du Trésor de longue durée et les actions sensibles aux taux étant soumis à une pression répressive alors que le marché réévalue le resserrement de sa politique. Bank of America (BAC) elle-même est indirectement bénéficiaire d’une courbe de rendement plus raide grâce aux anticipations de marge d’intérêt nette, bien que ses capitaux propres soient également sensibles aux préoccupations de croissance et de crédit qu’un cycle de croissance plus agressif pourrait amplifier. Le prochain catalyseur à surveiller est la publication de l’IPC d’octobre, avec des lectures de base des services de base à l’abri et d’un mois à l’autre susceptibles de déterminer si le scénario de 50 points de base gagne du terrain dans la tarification des contrats à terme des fonds fédéraux.

Le dollar américain (USD) est la principale monnaie de réserve mondiale et la base de la plupart des principales devises. Les gros titres sur la politique de la Réserve fédérale, les données macroéconomiques américaines (IPC, NFP, PIB) et les changements de rendement du Trésor déterminent généralement la direction de la paire USD dans les secondes qui suivent la publication.

Les nouvelles à fort impact sont généralement un événement qui fait évoluer le marché avec des réactions intrajournalières de plusieurs pips ou de plusieurs pour cent. Les exemples incluent les décisions de taux des banques centrales, les publications majeures de l’IPC/NFP, les chocs géopolitiques, les bénéfices dépassés ou manqués des méga-capitalisations et les annonces réglementaires. Les traders réduisent généralement leurs positions ou se couvrent avant les événements planifiés à fort impact, et suivent le fil en temps réel pour réagir aux événements imprévus (titres de guerre, déclarations d'urgence de la banque centrale, opérations surprises sur titres). La boîte à cris du Trading News Terminal lit à haute voix chaque titre à ÉLEVÉ impact au moment où il arrive sur le fil - afin que les traders actifs n'aient pas à regarder le flux.

Les traders actifs suivent généralement un processus en trois étapes lorsqu'une actualité qui fait bouger le marché tombe sur le fil : (1) lire le titre sur le terminal ou l'entendre sur la squawk box ; (2) évaluer si la nouvelle est déjà intégrée dans les prix (en vérifiant le price action des secondes précédentes) ou s'il s'agit d'une information réellement nouvelle ; (3) agir — en entrant sur une position de cassure, en fadant une surréaction ou en resserrant les stops sur les positions existantes. Le plan Pro de Trading News Terminal livre des titres niveau wire en quelques secondes après la source, avec squawk audio automatique sur chaque événement à FORT impact, pour que le cycle lire-évaluer-agir n'attende jamais un bouton de rafraîchissement.