UBS voit un soutien limité à une hausse de la Fed de 50 pb en décembre malgré la hausse de l’IPC en octobre

UBS a indiqué qu'elle ne voyait qu'un soutien limité à une hausse de 50 points de base des taux de la Réserve fédérale lors de la réunion de décembre, même si la hausse des prix à la consommation d'octobre a été très forte. Le mécanisme de transmission de base passe par les anticipations de taux : une empreinte de l’IPC plus forte que prévu soulève généralement la voie implicite des taux directeurs, soutenant le dollar américain via des écarts de taux plus larges par rapport aux autres grandes devises. Le point de vue d'UBS selon lequel un mouvement de 50 pb manque de soutien freine la hausse du dollar, car il limite l'agressivité avec laquelle le marché peut fixer les prix en se resserrant davantage, même après une surprise de l'inflation. Le dollar est l’actif le plus directement exposé, avec des contrats à terme sur taux d’intérêt à court terme et des rendements du Trésor susceptibles également de se réévaluer autour du débat sur les prix de la Fed. Le prochain catalyseur à surveiller est le commentaire de novembre de l'IPC et de la Fed avant le FOMC de décembre, car la confirmation ou l'atténuation de la tendance à l'inflation déterminerait si le marché accepte le scénario de hausse limitée d'UBS.

Le dollar américain (USD) est la principale monnaie de réserve mondiale et la base de la plupart des principales devises. Les gros titres sur la politique de la Réserve fédérale, les données macroéconomiques américaines (IPC, NFP, PIB) et les changements de rendement du Trésor déterminent généralement la direction de la paire USD dans les secondes qui suivent la publication.

Les nouvelles à fort impact sont généralement un événement qui fait évoluer le marché avec des réactions intrajournalières de plusieurs pips ou de plusieurs pour cent. Les exemples incluent les décisions de taux des banques centrales, les publications majeures de l’IPC/NFP, les chocs géopolitiques, les bénéfices dépassés ou manqués des méga-capitalisations et les annonces réglementaires. Les traders réduisent généralement leurs positions ou se couvrent avant les événements planifiés à fort impact, et suivent le fil en temps réel pour réagir aux événements imprévus (titres de guerre, déclarations d'urgence de la banque centrale, opérations surprises sur titres). La boîte à cris du Trading News Terminal lit à haute voix chaque titre à ÉLEVÉ impact au moment où il arrive sur le fil - afin que les traders actifs n'aient pas à regarder le flux.

Les traders actifs suivent généralement un processus en trois étapes lorsqu'une actualité qui fait bouger le marché tombe sur le fil : (1) lire le titre sur le terminal ou l'entendre sur la squawk box ; (2) évaluer si la nouvelle est déjà intégrée dans les prix (en vérifiant le price action des secondes précédentes) ou s'il s'agit d'une information réellement nouvelle ; (3) agir — en entrant sur une position de cassure, en fadant une surréaction ou en resserrant les stops sur les positions existantes. Le plan Pro de Trading News Terminal livre des titres niveau wire en quelques secondes après la source, avec squawk audio automatique sur chaque événement à FORT impact, pour que le cycle lire-évaluer-agir n'attende jamais un bouton de rafraîchissement.