Le membre du conseil d’administration de la BoJ, Asada, appelle à la prudence, citant au moins un an de retard dans l’impact de la politique monétaire sur les emprunts

Asada, membre du conseil d'administration de la Banque du Japon, a insisté sur le fait que les effets de la politique monétaire sur l'emprunt prennent au moins un an pour se concrétiser. La remarque fait état d'un mécanisme de transmission dans lequel les changements de taux de change se filtrent lentement par le biais des taux de prêt des banques et de la demande de crédit, ce qui implique que la banque centrale ne peut pas juger pleinement de l'impact du récent resserrement en temps réel et qu'elle peut devoir éviter de surréagir aux données à court terme. Pour les marchés, cela renforce l'écart entre les signaux économiques à court terme et les résultats du crédit et de l'inflation que la politique vise à influencer, ce qui tend à soutenir le yen et le prix des obligations de l'État japonais dans un scénario de normalisation progressive tout en limitant les attentes en vue de nouvelles hausses rapides. Les segments sensibles au taux, tels que les actions des banques nationales, qui bénéficient de marges de prêt plus larges, et les JGB de longue durée, qui sont sensibles aux fluctuations des anticipations de taux terminaux, sont les plus exposés à tout changement. Les traders devraient surveiller la prochaine enquête de Tantan et la publication de l'IPC à l'échelle nationale afin de déterminer si la demande d'emprunt et les pressions sur les prix répondent aux attentes du conseil.

Les nouvelles à fort impact sont généralement un événement qui fait évoluer le marché avec des réactions intrajournalières de plusieurs pips ou de plusieurs pour cent. Les exemples incluent les décisions de taux des banques centrales, les publications majeures de l’IPC/NFP, les chocs géopolitiques, les bénéfices dépassés ou manqués des méga-capitalisations et les annonces réglementaires. Les traders réduisent généralement leurs positions ou se couvrent avant les événements planifiés à fort impact, et suivent le fil en temps réel pour réagir aux événements imprévus (titres de guerre, déclarations d'urgence de la banque centrale, opérations surprises sur titres). La boîte à cris du Trading News Terminal lit à haute voix chaque titre à ÉLEVÉ impact au moment où il arrive sur le fil - afin que les traders actifs n'aient pas à regarder le flux.

Les traders actifs suivent généralement un processus en trois étapes lorsqu'une actualité qui fait bouger le marché tombe sur le fil : (1) lire le titre sur le terminal ou l'entendre sur la squawk box ; (2) évaluer si la nouvelle est déjà intégrée dans les prix (en vérifiant le price action des secondes précédentes) ou s'il s'agit d'une information réellement nouvelle ; (3) agir — en entrant sur une position de cassure, en fadant une surréaction ou en resserrant les stops sur les positions existantes. Le plan Pro de Trading News Terminal livre des titres niveau wire en quelques secondes après la source, avec squawk audio automatique sur chaque événement à FORT impact, pour que le cycle lire-évaluer-agir n'attende jamais un bouton de rafraîchissement.