Selic sans nouveaux sommets et PIB stagnant: ce que le BB UBS attend pour 2027

Le titre indique que BB UBS, une maison de courtage et de recherche brésilienne, prévoit que le taux de référence de Selic n’atteindra pas de nouveaux sommets et que la croissance du PIB stagnera à l’horizon 2027. Comme le Selic fixe le coût de la monnaie à court terme et ancre la courbe des taux intérieurs, une prévision de non-hausse des taux tend à réduire le taux terminal attendu, ce qui affecte à son tour les prix des contrats à terme sur titres et des instruments locaux à revenu fixe. Une perspective de PIB stagnante affaiblit l'argument d'une croissance soutenue des bénéfices des entreprises et de la demande de crédit, créant ainsi un canal où les attentes de croissance plus faibles peuvent compenser une partie de l'appui qu'une trajectoire de taux de plateau donnerait autrement à l'économie réelle. Les contrats à terme à taux d'intérêt brésiliens, les obligations souveraines nationales et les actions à taux sensible telles que les banques et les sociétés de construction sont les plus directement exposés, car leurs évaluations évoluent à la fois avec la trajectoire des taux et les hypothèses de croissance. Les traders devraient assister à la prochaine publication trimestrielle du PIB de l'IBGE ainsi qu'à la décision Copom de la Banque centrale et à sa déclaration d'accompagnement, qui testeront si les perspectives officielles d'inflation et d'activité s'harmonisent avec cette prévision d'une trajectoire à taux fixe et d'une faible croissance.

Les nouvelles à fort impact sont généralement un événement qui fait évoluer le marché avec des réactions intrajournalières de plusieurs pips ou de plusieurs pour cent. Les exemples incluent les décisions de taux des banques centrales, les publications majeures de l’IPC/NFP, les chocs géopolitiques, les bénéfices dépassés ou manqués des méga-capitalisations et les annonces réglementaires. Les traders réduisent généralement leurs positions ou se couvrent avant les événements planifiés à fort impact, et suivent le fil en temps réel pour réagir aux événements imprévus (titres de guerre, déclarations d'urgence de la banque centrale, opérations surprises sur titres). La boîte à cris du Trading News Terminal lit à haute voix chaque titre à ÉLEVÉ impact au moment où il arrive sur le fil - afin que les traders actifs n'aient pas à regarder le flux.

Les traders actifs suivent généralement un processus en trois étapes lorsqu'une actualité qui fait bouger le marché tombe sur le fil : (1) lire le titre sur le terminal ou l'entendre sur la squawk box ; (2) évaluer si la nouvelle est déjà intégrée dans les prix (en vérifiant le price action des secondes précédentes) ou s'il s'agit d'une information réellement nouvelle ; (3) agir — en entrant sur une position de cassure, en fadant une surréaction ou en resserrant les stops sur les positions existantes. Le plan Pro de Trading News Terminal livre des titres niveau wire en quelques secondes après la source, avec squawk audio automatique sur chaque événement à FORT impact, pour que le cycle lire-évaluer-agir n'attende jamais un bouton de rafraîchissement.