Williams de la Fed dit que le cadre politique de la Fed cible l'inflation au lieu d'inverser les changements dans les prix globaux

Le vice-président de la Fed, John Williams, a déclaré que le cadre politique de la banque centrale était conçu pour cibler l'inflation plutôt que pour inverser les changements passés du niveau général des prix. La distinction est importante pour les marchés car elle indique qu’une période de prix supérieurs à l’objectif ne sera pas compensée par une inflation délibérément inférieure à la tendance, de sorte que le niveau des prix restera effectivement élevé pendant que le taux de changement sera ramené à l’objectif. Cette transmission passe par les anticipations d’inflation et le taux réel : si les investisseurs croient que la Fed ne récupérera pas les dépassements, les seuils de rentabilité à long terme et les primes à terme peuvent réévaluer les prix à la hausse, en raidissant la courbe et en soulevant les rendements nominaux par rapport aux rendements réels. Les actifs sensibles aux taux, tels que les bons du Trésor à long terme, les actions de croissance avec des flux de trésorerie éloignés et les obligations indexées sur l’inflation, sont les plus exposés, tandis que les instruments liés aux actifs réels et aux produits de base peuvent bénéficier d’un soutien relatif. Les traders devraient regarder le prochain communiqué Core PCE et la mesure quinquennale des anticipations d’inflation, car un mouvement soutenu dans cette jauge confirmerait si les marchés fixent un prix à un changement durable dans la tolérance de la Fed à la dérive cumulative des prix.

Les nouvelles à fort impact sont généralement un événement qui fait évoluer le marché avec des réactions intrajournalières de plusieurs pips ou de plusieurs pour cent. Les exemples incluent les décisions de taux des banques centrales, les publications majeures de l’IPC/NFP, les chocs géopolitiques, les bénéfices dépassés ou manqués des méga-capitalisations et les annonces réglementaires. Les traders réduisent généralement leurs positions ou se couvrent avant les événements planifiés à fort impact, et suivent le fil en temps réel pour réagir aux événements imprévus (titres de guerre, déclarations d'urgence de la banque centrale, opérations surprises sur titres). La boîte à cris du Trading News Terminal lit à haute voix chaque titre à ÉLEVÉ impact au moment où il arrive sur le fil - afin que les traders actifs n'aient pas à regarder le flux.

Les traders actifs suivent généralement un processus en trois étapes lorsqu'une actualité qui fait bouger le marché tombe sur le fil : (1) lire le titre sur le terminal ou l'entendre sur la squawk box ; (2) évaluer si la nouvelle est déjà intégrée dans les prix (en vérifiant le price action des secondes précédentes) ou s'il s'agit d'une information réellement nouvelle ; (3) agir — en entrant sur une position de cassure, en fadant une surréaction ou en resserrant les stops sur les positions existantes. Le plan Pro de Trading News Terminal livre des titres niveau wire en quelques secondes après la source, avec squawk audio automatique sur chaque événement à FORT impact, pour que le cycle lire-évaluer-agir n'attende jamais un bouton de rafraîchissement.