Forget tariffs and the Iran oil shock—a top economist says the Fed is blind to the real inflation threat

حذر أحد كبار الاقتصاديين من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يتجاهل مخاطر التضخم الهيكلي، ويقلل من أهمية تأثير التعريفات الجمركية وانقطاع إمدادات النفط الإيراني باعتباره مؤقتًا. وتتركز المخاوف الأساسية على ضغوط الطلب المحلي الراسخة وأسواق العمل الضيقة، التي تؤدي إلى تصاعد دوامات الأجور والأسعار والتي فشلت السياسة النقدية في معالجتها بالقدر الكافي. ويحول هذا السرد التركيز من صدمات العرض الخارجية - مثل التوترات في الشرق الأوسط التي تؤثر على النفط (إيران) أو السياسة التجارية (التعريفة الجمركية) - إلى الاختلالات الداخلية التي يمكن أن تؤدي إلى استمرار التضخم فوق المستوى المستهدف (التضخم). ونتيجة لذلك، تواجه السندات طويلة الأجل والقطاعات الحساسة لأسعار الفائدة ضغوطا متجددة على توقعات السياسة التقييدية المطولة. سوف يراقب المتداولون القراءة الأساسية التالية لنفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) للتأكيد على التضخم الأكثر ثباتًا، مما قد يجبر بنك الاحتياطي الفيدرالي على تأخير أي تسعير لخفض أسعار الفائدة.

عادةً ما تكون الأخبار عالية التأثير بمثابة حدث يحرك السوق مع تفاعلات متعددة النقاط أو متعددة النسب خلال اليوم. تشمل الأمثلة قرارات البنك المركزي بشأن أسعار الفائدة، والإصدارات الرئيسية لمؤشر أسعار المستهلك/الوظائف غير الزراعية، والصدمات الجيوسياسية، وتجاوزات/أخطاء الأرباح الضخمة، والإعلانات التنظيمية. عادةً ما يقوم المتداولون بتخفيض المراكز أو التحوط قبل الأحداث المجدولة عالية التأثير، ويتبعون السلك في الوقت الفعلي للرد على الأحداث غير المجدولة (عناوين الحرب، وبيانات الطوارئ للبنك المركزي، وإجراءات الشركات المفاجئة). يقرأ مربع النعيق الخاص بمحطة Trading News كل عنوان رئيسي عالي التأثير بصوت عالٍ في اللحظة التي يصل فيها إلى السلك - لذلك لا يضطر المتداولون النشطون إلى التحديق في الخلاصة.

يتبع المتداولون النشطون عادةً سير عمل من ثلاث خطوات عندما يظهر عنوان يحرك السوق على السلك: (1) القراءة — قراءة العنوان على المحطة أو سماعه على سكواك بوكس؛ (2) التقييم — ما إذا كان الخبر مُسعّراً بالفعل (بفحص حركة السعر في الثواني السابقة) أو ما إذا كان معلومة جديدة فعلاً؛ (3) التصرف — إما الدخول في صفقة اختراق، أو التلاشي عند رد فعل مبالغ فيه، أو تشديد أوامر الإيقاف على الصفقات القائمة. تقدم خطة Pro من Trading News Terminal عناوين بمستوى السلك خلال ثوانٍ من المصدر، مع سكواك صوتي تلقائي على كل حدث ذي تأثير مرتفع، بحيث لا تنتظر دورة القراءة-التقييم-التصرف أبداً زر التحديث.