UK DMO SAYS TBSRF IS LIKELY TO BE PRICED AT 20 BPS BELOW BOE BANK RATE, SUBJECT TO REVIEW

The UK Debt Management Office has indicated that the Treasury Bill Stock Repo Facility (TBSRF) is likely to be priced at 20 basis points below the Bank of England's Bank Rate, although the terms remain subject to review. والآلية القائمة هي تسعير التمويل القصير الأجل بالاسترنت: إذ أن مرفقاً بسعر يقل عن سعر سعر الصرف المصرفي يخفض تكلفة الاقتراض مقابل ضمان من نوع الغلنط، الذي يمكن أن يخفف معدلات إعادة التمويل ويشدّد الفجوة بين التمويل المضمون ليلاً ومعدل السياسة العامة. أما صناديق سوق المال والمصارف والتجار الذين يعتمدون على التمويل من جديد فهي الأكثر تعرضاً مباشرة، حيث أن مستوى المرفق يحدد نقطة مرجعية لتكلفة النقد المضمون عبر نهاية منحنى الاسترليني. ويمكن أيضاً أن تُعاد أسعار الصكوك القصيرة الأجل والصكوك المرتبطة بالمنظومة الفرعية إلى أسعار معتدلة إذا اعتُبر المرفق مثبتاً لتكاليف التمويل المضمون دون معدلات السياسات. وسيراقب التجار التأكيد الرسمي للتسعير وأي شروط منقحة من إدارة الوجهات السياحية ومصرف إنكلترا، إلى جانب طبعات معدل إعادة توزيع الجنوح بين ليلة وضحاها للاسترليني فيما بعد بالنسبة لمعدل سعر الصرف المصرفي للحكم على ما إذا كان المرفق يغير شروط التمويل عملياً.

عادةً ما تكون الأخبار عالية التأثير بمثابة حدث يحرك السوق مع تفاعلات متعددة النقاط أو متعددة النسب خلال اليوم. تشمل الأمثلة قرارات البنك المركزي بشأن أسعار الفائدة، والإصدارات الرئيسية لمؤشر أسعار المستهلك/الوظائف غير الزراعية، والصدمات الجيوسياسية، وتجاوزات/أخطاء الأرباح الضخمة، والإعلانات التنظيمية. عادةً ما يقوم المتداولون بتخفيض المراكز أو التحوط قبل الأحداث المجدولة عالية التأثير، ويتبعون السلك في الوقت الفعلي للرد على الأحداث غير المجدولة (عناوين الحرب، وبيانات الطوارئ للبنك المركزي، وإجراءات الشركات المفاجئة). يقرأ مربع النعيق الخاص بمحطة Trading News كل عنوان رئيسي عالي التأثير بصوت عالٍ في اللحظة التي يصل فيها إلى السلك - لذلك لا يضطر المتداولون النشطون إلى التحديق في الخلاصة.

يتبع المتداولون النشطون عادةً سير عمل من ثلاث خطوات عندما يظهر عنوان يحرك السوق على السلك: (1) القراءة — قراءة العنوان على المحطة أو سماعه على سكواك بوكس؛ (2) التقييم — ما إذا كان الخبر مُسعّراً بالفعل (بفحص حركة السعر في الثواني السابقة) أو ما إذا كان معلومة جديدة فعلاً؛ (3) التصرف — إما الدخول في صفقة اختراق، أو التلاشي عند رد فعل مبالغ فيه، أو تشديد أوامر الإيقاف على الصفقات القائمة. تقدم خطة Pro من Trading News Terminal عناوين بمستوى السلك خلال ثوانٍ من المصدر، مع سكواك صوتي تلقائي على كل حدث ذي تأثير مرتفع، بحيث لا تنتظر دورة القراءة-التقييم-التصرف أبداً زر التحديث.