BOJ erklärt Inflationssieg, aber wird immer noch nicht auf die Zinsen steigen, also was ist der Überfall?

Die Bank von Japan hat den aktuellen Inflationshintergrund als Erfolg charakterisiert, während sie noch nicht bereit ist, ihre Politik zu erhöhen, so dass die Märkte die Kluft zwischen ihrer Rhetorik und ihren Handlungen abbauen können. Der Kernkanal der Übertragung ist das Zinsgefälle: Da die japanischen Leitzinsen noch immer nahe Null sind, während die Inflation über dem Zielwert liegt, bleiben die Realzinsen tief negativ, was den Yen unter strukturellem Druck hält und den in Yen finanzierten Carry-Trade aufrecht erhält. Yen-denominierte Vermögenswerte und das USD/JPY-Paar sind am unmittelbarsten ausgesetzt, da jede wahrgenommene Verzögerung der Normalisierung dazu neigt, das Differenzial gegenüber den USA zu vergrößern. Renditen und Unterstützung Dollar Stärke gegen den Yen. Die globalen Zinsmärkte, insbesondere die Renditen von Staatsanleihen in Japan, sind ebenfalls empfindlich, da eine trügerische Verschiebung der BOJ-Leitlinien die gesamte JGB-Kurve wieder aufpreisen und in grenzüberschreitende Kapitalflüsse ausfallen würde. Der nächste Katalysator, der zu sehen ist, ist die bevorstehende Veröffentlichung des Kyoto-VPI und das anschließende BOJ-Policy-Treffen, bei dem die Prognose für eine lohnorientierte Inflationstragfähigkeit bestimmt, ob die von der Zentralbank angegebene Vorsicht weiterhin besteht.

Nachrichten mit großer Auswirkung sind in der Regel ein marktbewegendes Ereignis mit mehreren Pip- oder mehreren Prozent Intraday-Reaktionen. Beispiele hierfür sind Zinsentscheidungen der Zentralbanken, wichtige CPI-/NFP-Veröffentlichungen, geopolitische Schocks, Gewinnüberschreitungen/-ausfälle von Mega-Caps und regulatorische Ankündigungen. Händler reduzieren oder sichern in der Regel ihre Positionen im Vorfeld geplanter Ereignisse mit HOHER Auswirkung ab und verfolgen die Nachrichten in Echtzeit, um auf unvorhergesehene Ereignisse (Schlagzeilen zum Krieg, Notstandserklärungen der Zentralbanken, überraschende Kapitalmaßnahmen) zu reagieren. Die Squaw-Box des Trading News Terminal liest jede Schlagzeile mit großer Wirkung sofort vor, sobald sie auf dem Kabel landet – so müssen aktive Händler nicht auf den Feed starren.

Aktive Trader folgen typischerweise einem dreistufigen Ablauf, wenn eine marktbewegende Schlagzeile über den Ticker läuft: (1) lesen — die Schlagzeile auf dem Terminal lesen oder über die Squawk Box hören; (2) bewerten — ob die Nachricht bereits eingepreist ist (durch Prüfung der Kursbewegung in den Sekunden davor) oder ob es sich um wirklich neue Information handelt; (3) handeln — entweder eine Ausbruchsposition eröffnen, eine Überreaktion faden oder Stops bei bestehenden Trades nachziehen. Der Pro-Plan von Trading News Terminal liefert Schlagzeilen auf Wire-Niveau innerhalb von Sekunden nach der Quelle, mit automatischem Audio-Squawk bei jedem Ereignis mit HOHEM Impact, sodass der Lesen-Bewerten-Handeln-Zyklus nie auf einen Refresh-Button warten muss.