Le rendement des obligations des marchés émergents de 6 % de l’EMB cache un risque de défaut souverain en devises fortes que la plupart des investisseurs en revenus n’ont jamais modélisé

Le rapport souligne que le rendement de 6 % des obligations des marchés émergents de l’EMB peut occulter d’importants risques de défaut associés à la dette souveraine en monnaie forte, que de nombreux investisseurs à revenu n’ont pas correctement évalués. Cette situation reflète un canal d’appétit pour le risque, les investisseurs en quête de rendement pouvant négliger les risques de crédit sous-jacents sur les marchés émergents. Les actifs les plus exposés comprennent les obligations des marchés émergents et les ETF associés, car leur attrait pourrait diminuer si les risques de défaut étaient de plus en plus reconnus. Les traders seront particulièrement attentifs aux prochaines notations de crédit souverains et aux publications de données économiques qui pourraient signaler des changements dans les probabilités de défaut.

Les nouvelles à fort impact sont généralement un événement qui fait évoluer le marché avec des réactions intrajournalières de plusieurs pips ou de plusieurs pour cent. Les exemples incluent les décisions de taux des banques centrales, les publications majeures de l’IPC/NFP, les chocs géopolitiques, les bénéfices dépassés ou manqués des méga-capitalisations et les annonces réglementaires. Les traders réduisent généralement leurs positions ou se couvrent avant les événements planifiés à fort impact, et suivent le fil en temps réel pour réagir aux événements imprévus (titres de guerre, déclarations d'urgence de la banque centrale, opérations surprises sur titres). La boîte à cris du Trading News Terminal lit à haute voix chaque titre à ÉLEVÉ impact au moment où il arrive sur le fil - afin que les traders actifs n'aient pas à regarder le flux.

Les traders actifs suivent généralement un processus en trois étapes lorsqu'une actualité qui fait bouger le marché tombe sur le fil : (1) lire le titre sur le terminal ou l'entendre sur la squawk box ; (2) évaluer si la nouvelle est déjà intégrée dans les prix (en vérifiant le price action des secondes précédentes) ou s'il s'agit d'une information réellement nouvelle ; (3) agir — en entrant sur une position de cassure, en fadant une surréaction ou en resserrant les stops sur les positions existantes. Le plan Pro de Trading News Terminal livre des titres niveau wire en quelques secondes après la source, avec squawk audio automatique sur chaque événement à FORT impact, pour que le cycle lire-évaluer-agir n'attende jamais un bouton de rafraîchissement.