Atteindre 2% d’inflation sera difficile pour la Fed, selon Feroli

Michael Feroli, le chef des États-Unis L'économiste de JPMorgan a fait valoir que le retour de l'inflation à l'objectif de 2% de la Réserve fédérale s'avérera difficile, signalant que la désinflation pourrait rester en deçà de l'objectif. Le canal de transmission principal passe par les anticipations d’inflation et la trajectoire des taux directeurs : si la Fed doit maintenir des taux plus élevés plus longtemps pour réduire les pressions sur les prix, l’écart qui en résulte entre les rendements nominaux et la rémunération de l’inflation façonne les prix de la courbe du Trésor, le dollar et les taux d’actualisation appliqués aux actions. Les instruments sensibles aux taux d’entrée de gamme, tels que les bons du Trésor à court terme et les contrats à terme sur fonds alimentés, sont les plus directement exposés, car ils réorientent rapidement leur prix en fonction des changements attendus de la trajectoire de la politique, tandis que les actions de longue durée et le crédit sensible aux taux subissent des pressions indirectes du fait de rendements réels plus élevés. Les traders devraient regarder la prochaine publication de l’indice des prix des dépenses de consommation personnelles (PCE), l’indicateur d’inflation préféré de la Fed, pour savoir si l’inflation des services de base reste supérieure à la cible, parallèlement à la prochaine réunion politique de la Fed et aux projections actualisées des graphiques à points.

Les nouvelles à fort impact sont généralement un événement qui fait évoluer le marché avec des réactions intrajournalières de plusieurs pips ou de plusieurs pour cent. Les exemples incluent les décisions de taux des banques centrales, les publications majeures de l’IPC/NFP, les chocs géopolitiques, les bénéfices dépassés ou manqués des méga-capitalisations et les annonces réglementaires. Les traders réduisent généralement leurs positions ou se couvrent avant les événements planifiés à fort impact, et suivent le fil en temps réel pour réagir aux événements imprévus (titres de guerre, déclarations d'urgence de la banque centrale, opérations surprises sur titres). La boîte à cris du Trading News Terminal lit à haute voix chaque titre à ÉLEVÉ impact au moment où il arrive sur le fil - afin que les traders actifs n'aient pas à regarder le flux.

Les traders actifs suivent généralement un processus en trois étapes lorsqu'une actualité qui fait bouger le marché tombe sur le fil : (1) lire le titre sur le terminal ou l'entendre sur la squawk box ; (2) évaluer si la nouvelle est déjà intégrée dans les prix (en vérifiant le price action des secondes précédentes) ou s'il s'agit d'une information réellement nouvelle ; (3) agir — en entrant sur une position de cassure, en fadant une surréaction ou en resserrant les stops sur les positions existantes. Le plan Pro de Trading News Terminal livre des titres niveau wire en quelques secondes après la source, avec squawk audio automatique sur chaque événement à FORT impact, pour que le cycle lire-évaluer-agir n'attende jamais un bouton de rafraîchissement.